美元/日元周三(12日)亞盤刷新5個月低位。突發的地緣緊張局勢，無疑可能成為壓死日元空頭的最后稻草。

日本央行行長黑田東彥表示，日元進一步貶值，確實可能會使通貨膨脹更容易達到央行的通脹目標，日元貶值可以提升消費者價格，升值的作用正相反。

日本***人士不無擔憂地表示：“朝鮮如果想挑起戰爭就可以引發戰爭。如果特朗普的想法是，狠狠打擊一下朝鮮，朝鮮就消停了，那么作為盟國，日本有必要提醒美國，‘朝鮮與敘利亞不一樣’。”

同時，也有人不安地表示：

“朝鮮的動向無法預測，這一點比較恐怖。”

假如特朗普將美國拖入戰爭，美元或將崩潰

如果特朗普執意將美國拖入戰爭，情況只會更為糟糕。

據ZeroHedge專欄作家泰勒·杜登分析，盡管美元成為全球儲備貨幣的歷史已經有數十年之久，但戰爭將會激勵中、俄以及其他盟友國家，徹底拋棄目前的全球經濟模式。顯然，這將會顯著削弱美元所具有的價值，但這僅僅只是一個開始。這場戰爭的成本將會是一個天文數字。

今天美國***已負債累累，而發動另一場世界大戰的成本將會把美國推向懸崖邊緣。美國隨時都會陷于破產深淵。

接下來的市場會怎樣？

“暴財經”分析：

對市場來說，如果緊張局勢繼續升溫，那么顯然，黃金，日元等避險資產有望進一步走高。日元在短期內可能會成為主要的避險貨幣，但是不要忽視美元收益于全球局勢動蕩的可能。

對股市來說，波動在所難免。還是那句話，短期躲為上！只有黃金等稀有金屬和軍工值得參與，但尺度也不好拿捏。

對樓市來說，一時半會不會又有什么影響，但是如果軍事進一步升溫，甚至出現局部零星的交火，那么恐怕樓市會加速下跌！尤其是沿海、東北等地的樓市更要注意！

以史為鑒：如果美國發動戰爭，市場殺傷力到底多大？

野村證券總結了美國在爆發海灣戰爭和伊拉克戰爭時期的資本市場表現，以期對正在進行的敘利亞武裝沖突，以及不斷惡化的美朝局勢做一參考。

野村發現，以股市為代表的資本流動往往在戰爭爆發時risk-on，非普遍認為的risk-off；而利率市場和美元走勢則取決于美聯儲的政策。在美國對敘利亞發動空襲后，美債收益率應聲下跌。當“卡爾·文森”號航母戰斗群駛近朝鮮海域時，黃金價格也表現平平。

因此，野村給客戶的報告中表示，并不建議投資者大舉購進美債，除非美聯儲為解決新的地緣政治風險而削弱之前的鷹派立場。

在此前美國卷入的戰爭中（下圖以海灣戰爭和伊拉克戰爭舉例），市場在事件觸發時往往選擇避險risk-off，但當美國或者多國采取軍事行動時，市場會變成risk-on。但是，這些趨勢顯示只發生在股票市場，利率和美元走勢更多的和央行的貨幣政策相關。

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回顧之前的兩場戰爭都發生在美聯儲貨幣寬松周期，較差的經濟環境可能會促使美國***尋求軍事上的***。而這一次敘利亞戰爭，不僅不在市場的預期內，并且所處的經濟環境也比不上海灣戰爭和伊拉克戰爭時期來的清晰明朗。

當前，美國正處于加息周期，宏觀經濟數據也在不斷改善。考慮到之前兩場戰爭期間，利率和匯率市場走勢與美聯儲政策緊密相關，并且不受投資者對戰爭風險擔憂的影響，野村證券認為，這些市場的走勢將更多取決于在地緣政治風險下的經濟彈性。

上一次伊拉克入侵科威特時，美聯儲顯然更多意識到油價上漲帶來的經濟衰退，而不是通脹預期的上升。顯然美聯儲是吸取教訓了。美聯儲主席耶倫4月10日在密歇根大學講話時表示，將著眼控制通脹和通脹預期。

由于俄羅斯扶持敘利亞阿薩德領導的***軍，因此野村認為美國不太可能進行推翻阿薩德政權的戰爭，而是轉而尋求其他的解決措施，或者沖突不再升級的情況下逐漸停火。在這種情況下，預計股票市場仍將在短期內承壓，直到當前的諸多不確定因素漸漸明朗。

此外，特朗普***正試圖重組國安局的舉動，可能是意圖削弱其親俄的極右傾向。如果此舉將帶來對特朗普***的更高支持，市場可能將會轉變為risk-on的態度。

還有一點不同之前兩場戰爭，這一次美國不僅發動了敘利亞戰爭，同時在朝鮮半島上也面臨挑釁。

值得一提的是，去年以來，市場先后經歷了英國退歐、美國大選等大型黑天鵝的洗禮，對風險的“耐藥性”已經越來越強。

英國脫歐之后，市場花費了三天時間來走出陰霾，對于美國大選，市場走出特朗普當選的沖擊也持續了三個小時，而對于意大利公投市場卻只用了三分鐘就將其置之腦后。