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　　來源：梧桐樹下V?

　　近日，北交所公布了《關于對（擬）上市公司及相關責任主體采取口頭警示、監管關注、約見談話、要求提交書面承諾監管措施的情況公示》（以下簡稱《公示》）。據《公示》顯示，天馬新材（838971）和泰源環保（836479）兩家公司由于信息披露違規，公司、董事、高管受到口頭警示。

　　值得注意的是，北交所的此次監管措施還涉及上述兩家公司的保薦機構——中金公司和東北證券，保薦代表人同樣受到口頭警示。

　　天馬新材主要從事高性能精細氧化鋁粉體的研發、生產和銷售，是國家級專精特新“小巨人”企業。2019年-2022年6月末，公司營業收入分別為11，203.63萬元、11，091.29萬元、20，790.38萬元、10，250.54萬元。公司擬募資約3.08億元，用于電子陶瓷粉體材料生產基地建設項目、高導熱填充粉體材料生產建設項目、功能材料研發中心建設項目、補充流動資金項目，保薦機構為中金公司。

　　天馬新材IPO申報材料于今年6月7日獲受理，7月29日過會，北交所上市委審議意見如下：

　　1、請發行人補充披露報告期內大額分紅資金的使用情況和具體流向，對發行人未來營運資金充足性的影響，并作重大事項提示。

　　2、請發行人結合太乙順發的營運資金來源、王超在發行人的任職情況、以及天一豪豐與太乙順發在業務上的關聯，對太乙順發的經營情況進行補充披露。

　　3、請發行人結合報告期內分紅資金使用情況進一步說明家族股權分割的合理性與合法合規性。請保薦機構、發行人律師進一步核查發行人家族股權分割是否存在股權代持并發表意見，說明具體的核查程序與核查***。

　　審議會議提出問詢的主要問題如下：

　　1、關于現金分紅。發行人2020年實施2020年半年度權益分派進行現金分紅2，161萬元，2021年實施2020年年度權益分派和2021年半年度權益分派分別進行現金分紅2，161萬元和2，161萬元。發行人2020年、2021年利潤分別為1，622.20萬元、5，424.65萬元，2021年末現金及現金等價物結余僅為134萬元。請發行人：（1）說明分紅政策以及上述現金分紅占利潤比例較高的原因，并結合公司的資本管理的具體政策，說明發行人是否建立了有效的營運資金管理內部控制措施以確保日常營運資本的充足性。（2）結合報告期內流水核查情況說明馬淑云、王世賢、王威宸、王超、王定民、王瑞杰等實際控制人及其近親屬股東的分紅款用途和資金流向是否存在異常，是否存在股權代持。請保薦機構、申報會計師核查并發表明確意見。

　　2、關于股份***和股份支付。2021年8月2日，馬淑云、王世賢將其持有的合計27.5%的發行人股票以1元/股的價格分別轉給王超、王瑞杰、王定民。王超系王世賢兄長之子，王瑞杰與王定民系王世賢兄弟。發行人股票2021年8月2日前收盤價（即2021年7月30日收盤價）為1.29元，隨后發行人股票價格開始持續大幅上漲，至年底價格升至20多元。請發行人：（1）結合此交易日后60個交易日的每日交易價格和平均交易價格，說明此交易和定價的合理性，是否存在規避監管的相關情形。（2）說明上市股權***是否涉及股份支付及判斷依據，有關會計處理是否符合會計準則規定。請保薦機構、申報會計師就上述事項核查并發表明確意見。

　　3、關于關聯方。請發行人說明：（1）報告期內注銷天一豪豐、成立太乙順發的原因。（2）結合太乙順發的員工名冊、王超的個人流水，天一豪豐注銷后該公司原有資產、設備、人員的去向情況，以及王超在發行人的任職和工作情況，說明王超100%持股太乙順發的合理性。（3）結合《公司法》《企業會計準則》和中國證監會、證券交易所的相關規定，按照實質重于形式原則，說明發行人與太乙順發的關聯方關系，太乙順發是否由王世賢實際控制。（4）發行人與天一豪豐的關聯關系披露是否準確。（5）韋景超是否為發行人員工，其持股的鑫之泉、勝之錦是否為王世賢實際控制公司，與發行人是否存在關聯關系。請保薦機構、發行人律師就上述事項核查并發表明確意見。

　　8月26日提交注冊，9月2日獲證監會注冊批復。

　　泰源環保主營業務為智能模塊化集成污水處理系統業務、污水處理投資運營業務、水處理產品銷售業務及水環境治理工程業務，為江蘇省高新技術企業、2021年江蘇省“專精特新”小巨人企業。2018-2021年6月末，公司營業收入分別為8，173.46萬元、11，525.62萬元、20，753.06萬元、9，938.94萬元。公司擬募資約7，260.69萬元，用于智能化生產線技改項目、研發中心升級項目、補充流動資金，保薦機構為東北證券。

　　泰源環保IPO申報材料于2021年12月31日獲受理，2022年7月20日撤回申請，7月25日，北交所發布終止審核決定。