著名經濟學家、諾獎得主保羅?克魯格曼（PaulKrugman）警告稱，美元的主導地位意味著，美聯儲抗擊通脹對全球經濟造成的損害可能比其他央行都大得多。

　　美元今年的上漲在很大程度上是美聯儲收緊貨幣政策的結果。衡量美元兌一籃子貨幣匯率的美元指數上周五收盤上漲13%，至109，而今年以來其他貨幣的匯率都在下跌。

　　但這并不是故事的全部，克魯格曼在一篇專欄文章中表示。盡管美元上漲的部分原因是由于美聯儲收緊政策，但其他央行，如歐洲央行，已對利率進行了類似幅度的上調。但結果是美元壓低了歐元，而不是相反。

　　克魯格曼說，這在很大程度上是因為美元作為主導貨幣的歷史，使得它在外匯市場上很難被推翻。盡管美國現在占全球GDP的25%左右，比1960年的40%大幅下降，但美元在全球貿易中仍占主導地位。

　　克魯格曼說：“一旦一種貨幣確立了全球主導地位，這種主導地位往往會自我延續。用美元交易更便宜，因為很多其他國家的人都在用美元；用美元借款往往更便宜，因為很多世界貿易都是用美元開具發票的，融資成本低鼓勵了以美元開具發票。”

　　這一趨勢也體現在債務和股票上：全球大部分債務以美元計價，而國際投資者往往更容易買入美國股票，而不是歐洲股票，因為歐元區股票按國家劃分。

　　這解釋了美元對其他國家資產負債表的巨大影響，也讓一些經濟學家認為，美聯儲在加息時需要考慮全球經濟的健康狀況。

　　但克魯格曼對這種可能性表示懷疑，除非美聯儲官員們感到通脹得到了控制。他警告稱：“我不認為美聯儲會聽從——現在還不會。美聯儲官員仍對高通脹將在美國經濟中根深蒂固的可能性深感擔憂，這種擔憂將主導一切，直到出現明顯跡象表明潛在通脹正在下降。”

　　在本周的會議上，美聯儲預計將再次加息50-75個基點，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾最近表示，美聯儲打算繼續加息，“直到任務完成”。