原創(chuàng)：北證資訊?

　　隨著上周4只新股在北交所上市，北交所公司擴(kuò)容至110家。二級市場上，3只新股上市首日即遭遇破發(fā)，天銘科技兩個(gè)交易日累計(jì)下跌逾13%；上市首日大漲逾50%的昆工科技，也連續(xù)兩日回落，今日收盤逼近發(fā)行價(jià)格。

　　（昆工科技今日股價(jià)走勢圖）

　　朗鴻科技、聯(lián)迪信息、天銘科技3股已經(jīng)觸發(fā)“綠鞋”機(jī)制。這3家公司9月5日晚間分別公告，截至9月2日日終，獲授權(quán)主承銷商已利用此次發(fā)行超額配售所獲得的部分資金以競價(jià)交易方式從二級市場買入公司股票，買入股票數(shù)量與此次超額配售選擇權(quán)實(shí)施數(shù)量相同，因此此次超額配售選擇權(quán)未行使，未涉及新增發(fā)行股票情形。

　　犀牛之星研究院院長麥培浩表示，“北交所新股破發(fā)，雖然今年以來是比較常見的，但是在有綠鞋機(jī)制的情況下短期就出現(xiàn)如此嚴(yán)重的破發(fā)，還是有點(diǎn)出乎我們意料，像朗鴻科技、聯(lián)迪信息、天銘科技3家公司今天均公告表示，已經(jīng)用完了綠鞋的額度，意味著后續(xù)股價(jià)還有可能會再度下跌。”

　　在麥培浩看來，原因主要有幾方面，一是受資本市場整體大環(huán)境的影響，受疫情以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期影響，目前A股整體都是處于一個(gè)縮量探底的階段；二是從企業(yè)質(zhì)地來看，3只破發(fā)新股體量都比較小，凈利潤均不超過5000萬元，而且上半年業(yè)績表現(xiàn)都不是很好，只有天銘科技是正增長，這也是破發(fā)的核心原因。企業(yè)既不是處于高景氣的賽道，業(yè)績表現(xiàn)也比較差，而且規(guī)模太小不足以支撐大資金進(jìn)入，所以會被資金拋棄，從而導(dǎo)致破發(fā)。

　　“我們犀牛之星研究院認(rèn)為，北交所從流動性來看市場長期會呈現(xiàn)‘一九分化’的格局，即90%的市場資金會集中在10%的一流企業(yè)和高成長、高景氣賽道上。所以不能完全用滬深市場的眼光來看待北交所的新股表現(xiàn)，因?yàn)楸苯凰墓径际墙?jīng)過新三板上市的，企業(yè)在上北交所前其實(shí)在新三板已經(jīng)消化了一部分成長性，應(yīng)該更理性看待北交所新股破發(fā)的現(xiàn)象。”麥培浩說道。

　　近期上市審核提速，北交所正發(fā)力擴(kuò)容。數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)過會尚未實(shí)施公開發(fā)行的企業(yè)有16家。

　　麥培浩認(rèn)為，IPO提速對市場的影響不會很大，主要還是新股的質(zhì)地問題。“還是從滬深和北交所對比來看，以往滬深如果審核節(jié)奏比較快、上市企業(yè)募資規(guī)模比較大的話，可能會抽走一部分存量資金，導(dǎo)致市場下跌或預(yù)期下降。但北交所每天的交易額就這么幾個(gè)億，已經(jīng)是處于‘地量’了，你說還有多少活躍資金能被‘抽走’，我覺得不多。反而是新股上市一方面能夠帶來企業(yè)在新三板的資金，另一方面也能吸引滬深投資者的關(guān)注，如果北交所能吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來上市的話，反而對場內(nèi)流動性的提升是好事。”

　　多位監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)日前表態(tài)，未來將推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。證監(jiān)會副主席王建軍表示，支持北交所在注重質(zhì)量的同時(shí)，適度加快發(fā)展。他表示，下一步，證監(jiān)會將堅(jiān)守市場定位，尊重市場規(guī)律，夯實(shí)市場基礎(chǔ)，抓好四個(gè)重點(diǎn)，努力推動北交所高質(zhì)量發(fā)展。第一個(gè)重點(diǎn)即是推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。合理的市場規(guī)模是證券交易所穩(wěn)定運(yùn)行、功能充分發(fā)揮的基礎(chǔ)。從這點(diǎn)出發(fā)，北交所上市公司數(shù)量和市場影響力還有待提升。從公司結(jié)構(gòu)看，能夠支撐市場深度的龍頭企業(yè)還相對不足，北交所發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急就是要推進(jìn)市場高質(zhì)量擴(kuò)容。與此同時(shí)，在新三板層層遞進(jìn)的結(jié)構(gòu)下，申報(bào)北交所的公司均已經(jīng)通過了基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的培育和規(guī)范。這也是在堅(jiān)持質(zhì)量優(yōu)先的基礎(chǔ)上，加快審核，支持一批優(yōu)等企業(yè)快速發(fā)行上市的基礎(chǔ)所在。

　　北交所董事長周貴華表示，一流的交易所一定要有一流的企業(yè)。交易所可持續(xù)發(fā)展的根本是基礎(chǔ)的堅(jiān)實(shí)，這個(gè)基礎(chǔ)就是要擁有一批高質(zhì)量發(fā)展的掛牌、上市公司群體。作為市場的組織者，北交所將以打造誠信、透明、具有核心競爭力的一流創(chuàng)新型標(biāo)桿企業(yè)為己任，堅(jiān)持規(guī)范與發(fā)展并重，完善契合企業(yè)需求的制度安排，全面提升市場服務(wù)能力，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。