企業如何進行債券融資

債券是企業直接向社會籌措資金時，依照法律程序向投資者發行，約定在一定期限內按既定利率支付利息并按約定條件償還本金的有價證券。發行債券所募集的資金期限較長，資金使用自由，購買債券的投資者無權干涉企業的經營決策，現有股東對公司的所有權不變，債券的利息還可以在稅前支付并計入成本。因此，發行債券是許多企業樂于選擇的融資方式。中小企業債券融資策略。中小企業要深入研究掌握債券發行的***與技巧，充分利用這一自主便捷的融資工具為企業服務。（一）確定適宜的發行數量。發行債券要達到融資的目的，就必須對發行的數量做出恰當的計劃，《企業債券管理條例》規定企業發行公司債券的總額度不得大于該企業的自有資金凈值。中小企業應根據自身的資信狀況、資金需求程度、市場資金供應情況、債券自身的吸引力等因素進行綜合分析判斷后再確定一個合適的發行額。發行額定得過高，會造成資金過剩，加重企業的財務負擔，反之如果發行額度過小，又不易滿足籌資的需求。所以，科學確定發行數量，是企業發行債券的關鍵。（二）選擇合適的債券品種。我們知道企業債券有很多不同的品種，那么具體到一個企業究竟應該怎樣選擇適合自身特征的品種呢？一般來說，企業要根據自身的償還能力和融資收益水平的高低進行選擇，當然還要考慮其他因素全面分析。對于知名度高、信譽強、形象優良的企業，就選擇普通的沒有附加條件的債券；而對于知名度不高、影響力不大的企業來說，選擇有附加條件的債券可能會更好一些，以增強對投資者的吸引力。（三）確定恰當的債券期限。債券的期限分為長、中、短三種期限，作為發行企業應該首先決定自己發行債券的恰當期限。決定債券發行期限的主要依據有：企業資金需求期限、投資項目性質、債券交易的難易程度、購買者心理狀態以及證券市場利率預期等方面的因素。（四）決定適當的發行時機。企業利用債券融資雖然具有靈活高效的特點，但債券融資也有一定的風險。為了規避風險，企業尋求一個有利于債券發行的時機很重要。即古人所說的“天時、地利、人和”。一般選擇債券發行時間的主要因素有：企業負債水平、融資預期收益以及國家宏觀經濟環境等。（五）選擇合適的發行方式。一般來說，企業債券發行方式分為公募發行和私募發行兩種。公募發行是按法定程序經證券主管部門批準公開向社會投資者發行；私募發行指以特定的少數投資者為對象，發行手續簡單，一般不能公開上市交易。采用哪種方式發行，要根據企業具體情況來確定。企業債券融資作為外源融資的主要方式之一，在企業發展中起到越來越重要的作用，因為由企業自主發債融資，既能分流銀行儲蓄和減少貸款需求從而降低銀行風險，又能有效改善企業資本結構，降低融資成本。在市場經濟發達國家，企業發行債券募集資金是一種優于股權融資的融資方式，因為債券融資的利息計入成本，具有沖減部分稅金的作用；而股權融資中存在公司所得稅和個人所得稅雙重納稅問題；利用債券融資可以繼續擴大投資，增加企業股東收益，而股權融資中的定向配收或增發股票，新股東要分享公司的盈利，股本多了，每股利潤相應攤薄；另外，債券融資不像股權融資會使公司的股權稀釋，債權人無權干涉公司的經營決策。在美國企業債券融資接近30%，股權融資則不到4%，從而可以看出債券融資對于成長性較強的企業來說不失為一種較好的融資方式。何金榮

地方***新增債券能否用于償還銀行貸款

只要與發行債券的用途不沖突，地方***新增債券能用于償還銀行貸款。

國務院要求，地方***新增債券要優先用于償還拖欠款，地方***融資平臺通過發債或其他金融工具置換存量債務節省的利息支出要全部用于清欠。對目前已確認的多年拖欠款，力爭年底前全國***部門和大型國有企業清償一半以上。中央企業要帶頭優先償還對民營企業的逾期債務，年底前做到“零拖欠”。其他國有企業也要加快清欠。

企業債的募集資金可否用于償還固定資產投資貸款？

（四）籌集資金的投向符合國家產業政策和行業發展方向，所需相關手續齊全。用于固定資產投資項目的，應符合固定資產投資項目資本金制度的要求，原則上累計發行額不得超過該項目總投資的60%。用于收購產權（股權）的，比照該比例執行。用于調整債務結構的，不受該比例限制，但企業應提供銀行同意以債還貸的證明；用于補充營運資金的，不超過發債總額的20%；——《國家發展改革委關于推進企業債券市場發展、簡化發行核準程序有關事項的通知》

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