作者：周楠

　　A股家紡龍頭富安娜（002327.SZ）買中信證券資管產品“踩雷”的消息震動市場。這不僅因為產品賣方是券商龍頭中信證券，更是因為“逾期”發生已達5個月之久。

　　23日盤前，富安娜公告稱，公司購買的中信證券固定收益類理財產品逾期兌付，逾期金額約1.065億元。所涉產品為“中信證券富安FOF定制1號單一資產管理計劃”（下稱“富安1號”），受托方為中信證券股份有限公司。富安娜于去年3月9日購買該產品，購買金額1.2億元，資金來源為公司自有資金。

　　“我司本應在2022年3月19日前后拿回該筆投資本金和收益，但經過多輪溝通，截至本公告日，我司僅于2022年4月14日收到中信證券兌付本金1350萬元，剩余資金已逾期?！备话材确Q。這意味著，該產品到期5個月后仍有近九成資金未“兌付”。

　　不過，對于富安娜所稱“固收”、“逾期”，有券商人士提出不同意見，“產品名稱是資產管理計劃，那就不存在保本或者逾期的概念”。另有律師對第一財經表示，如果金融機構在銷售或者投資決策過程中有明顯違法行為，投資者可以通過訴訟或者仲裁，要求賠償損失。

　　事實上，富安娜也在公告中提到，“基于非保本理財產品的性質，故存在本息不能全部兌付的風險”。

　　據第一財經記者了解，該產品“逾期”與北大方正集團風險處置進展不及預期有關。有知情人士對記者表示，中信證券方面一直在跟進方正資產的處置?！安贿^方正的風險處置也是個難題，還得配合監管總體要求來?！痹撊耸糠Q。

　　第一財經記者就此聯系中信證券方面，對方表示暫無正式回應。

　　“逾期”超5個月，計提減值損失

　　“逾期兌付”一事仍在發酵，由于投資資金延期兌付或存在部分損失的風險，在2022年半年報中，富安娜已將該產品賬面盈余部分875萬元計提公允價值變動損失。

　　自2018年開始，富安娜投入逾四億資金，持續購買中信證券該產品，賺取收益逾3800萬。但這筆看似穩妥的投資，卻意外出現了“爆雷”。

　　截至23日收盤，富安娜報收7.3元/股，跌1.35%，全天成交額3249萬。中信證券提供的富安1號產品2021年年報及詢證函顯示，該截至2021年底，“富安1號”產品資產總值約為1.3億元，資產凈值約1.29億元，本期賬戶收益率5.76%。

　　富安娜稱，投資資金延期兌付或存在部分損失的風險，公司在2022年半年報中已將該產品賬面盈余部分875萬元計提公允價值變動損失。

　　今年上半年，富安娜共實現營業收入13.35億元，同比增長2.06%，凈利潤2.11億元，同比增長0.68%，扣非凈利潤1.92億元，同比增長0.14%。半年報顯示，截至今年6月底，該公司購買的券商理財產品逾期未收回金額1.119億元，逾期未收回理財已計提減值金額875.3萬元。

　　值得注意的是，上述減值是否足夠目前尚難確認。

　　“由于中信證券尚未出具最新估值表/凈值說明，公司無法準確預計該筆投資可能帶來的本金損失?！备话材确Q，后續仍有可能根據實際損失或管理人提供的估值表/凈值說明進行進一步的減計。

　　公司表示，針對“富安1號”部分逾期，目前已采取多項措施，包括成立專項工作小組與中信證券溝通，全自查存量自有理財資金投向等。具體舉措包括，多次通過函件、***、視頻、現場會議等方式與中信證券溝通相關事項，就“富安1號”目前情況及后續的兌付安排進行反復溝通，敦促中信證券盡快處置富安1號底層資產，盡快做出兌付的實際行動及后續兌付安排。

　　對于存量理財產品，富安娜稱，經公司自查，存量理財產品投向安全，尚未發生類似風險事件。

　　公司2021年年報顯示，去年全年，投資收益3856.5萬元，占利潤總額比例5.69%，為理財投資收益。

　　富安娜最近一次公告購買理財產品，是在去年7月，公司擬認購中國銀行代銷的中銀理財“睿享”（封閉式可續期）2021年48期，認購金額2億元，產品為固定收益類產品，將于2024年6月4日到期。

　　四年5次“加倉”，最后“踩雷”

　　實際上，富安娜并非首次接觸中信證券的資管產品。記者關注到，自2018年開始，富安娜多次購買“富安1號”產品，均未出現“逾期兌付”。

　　具體來看，2018年4月、2018年5月、2019年4月及2020年3月，富安娜相繼購買四期該產品，前三期均購買1億元，第四期購買1.2億元，累計購買金額4.2億元。

　　上述四期產品均實現正向收益和正常兌付，累計收益3865.5萬元。

　　值得一提的是，2020年，富安娜購買第四期“富安1號”時，曾出現合同變更。

　　當年3月20日，富安娜向指定托管賬戶轉入資金1.2億元。4月19日，公司稱，聽從管理人建議，鑒于證券期貨相關管理規定有所變化，公司與中信證券及托管銀行簽署《中信證券富安1號定向資產管理合同之補充協議》，將合同變更為《中信證券富安FOF定制1號單一資產管理計劃資產管理合同》（下稱“FOF合同”）。FOF合同約定的計劃成立日為2018年4月18日，資產管理存續期限為3年。

　　去年3月19日，富安娜購買第五期該產品，購買金額1.2億元。而這正是此次出現“逾期兌付”的產品。

　　北大方正重整拖累，責任歸屬存爭議

　　“富安1號”底層資產為東方紅貨幣B、北大資源杭州海港城。而此次“逾期”背后，正與北大方正集團的重整不及預期有關。

　　據富安娜介紹，北大資源杭州海港城項目債務人浙江藍德置業發展有限公司（下稱“藍德置業”）早已實質違約，且2019年和2020年審計報告均被中匯會計師事務所出具保留意見，主要連帶責任保證擔保方北大方正集團重整計劃執行期限日前被法院裁定延長至2022年12月28日。

　　天眼查顯示，藍德置業的法定代表人為方來壇，其同時擔任北大方正教育投資集團有限公司、北大資源集團商業有限公司等的法定代表人。Wind資料顯示，藍德置業隸屬于北大資源（00618.HK），北大資源集團則是北大方正集團的全資子公司。

　　近年，北大方正集團債務危機爆發，陷入破產重整。今年6月，北大方正集團公告，受疫情等多重因素疊加影響，重整計劃無法在原定期限12個月內執行完畢。經北大方正集團、北大資源集團等五家公司申請，北京一中院依法裁定批準延長重整計劃執行期限至2022年12月28日。

　　此次“逾期兌付”將如何解決？

　　有證券律師對記者表示，一般而言資管產品并無保底責任?！叭绻钦５睦碡斝袨?，出現虧損，是投資方自擔。通常來說，這種產品是沒有保底責任的，除非中信證券在其中存在過失，那就另說了。”該律師稱。

　　另有北方某律所證券律師告訴第一財經，如果金融機構在銷售或者投資決策過程中有明顯違法行為，投資者可以通過訴訟或者仲裁，要求賠償損失。若無上述情況，投資人要承擔投資暴雷產生的風險和損失，上市公司要全面及時披露信息。不過該律師補充稱，具體責任如何劃分，還要看具體合同而定。

　　值得注意的是，北大方正集團風險處置的不確定性，也給富安娜近1億元理財資金的收回，帶來巨大不確定性。如前述知情人士所說，“方正的風險處置也是個難題，還得配合監管總體要求來?！?/p>