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　　根據經濟觀察網記者不完全統計，2022年1-7月，已有24家房地產發債主體信用債首次違約，超過了2021年全年違約數量，其中7月有5家房企首次違約。絕大多數房企均為美元債違約。

　　8月3日，正榮地產公告，一筆已經于7月7日到期的美元票據，在8月6日寬限期到期后預計無法支付1326萬美元本金及利息；另一筆8月3日到期的2977.7萬美元票據本金及利息也無法按期支付。

　　這已經是正榮自今年3月首次違約以來第三次債券違約，在國內債券及美元債大部分通過展期處理后，債券剩余部分處于實質性違約狀態。正榮最新兩筆違約的美元債本金合計只有4303.7萬美元。

　　根據經濟觀察網記者不完全統計，2022年1-7月，已有24家房地產發債主體信用債首次違約，超過了2021年全年違約數量，其中7月有5家房企首次違約。絕大多數房企均為美元債違約。

　　一季度違約房企數量是9家，二季度共有10家房地產發債主體信用債首次違約。

　　2022年春節后，為了緩解房地產企業流動性緊張局面，監管層倡導房企通過展期及交換要約等方式來處理到期債券，在監管層指導下，大部分的房企國內信用債通過展期方式避免違約。

　　在美元債交換要約過程中，雖然大部分投資人選擇了接受新票據，但也有少部分投資人拒絕接受。

　　一位美元債投資人告訴經濟觀察網，多數美元債均不能百分之百完成交換要約，大部分票據完成交換要約后，發行人一般會注銷原有票據。對于未交換要約的剩余票據，“一般不會兌付，也不會處理，就一直懸著”。

　　從資本市場角度而言，即便金額不大，但只要沒有兌付，也沒有接受交換要約，就會被視為違約。

　　DM數據顯示，7月違約的5家房企中，寶龍美元債違約金額只有2129萬美元，俊發為1303萬美元，三盛控股1億美元，融信2786.55萬美元，上坤完成2.22億美元票據交換要約后，剩余的20萬美元違約。

　　從月度數據來看，1月和7月違約房企數量最多，各有5家房企出現違約，除了陽光城境內債和境外債同時違約外，其他房企均為美元債違約。24家違約的房地產發債主體中，大部分首次違約金均在千萬美元級別。

　　上述美元債投資人認為，雖然監管層認定展期和交換要約不算違約，但在實操過程中，資本市場普遍認為已經實質性違約。一般情況下，房企一旦出險債券展期，包括評級機構也會做出相應反饋。

　　一家房企財務人士表示，房企對待投資人是一視同仁的，對于沒有完成交換要約的美元債，即便有能力兌付，也不會進行兌付，“一是對其他投資人不公平，二是一旦兌付了，以后投資人誰還支持你展期”。

　　二季度，在各項利好政策支持下，房地產市場一度出現回暖跡象，但7月因斷供事件等因素影響，房地產市場再次下挫，進而傳遞到資本市場，最近一段時間，房地產美元債持續向下，范圍持續擴大。

　　債券下跌波及范圍從最初爆雷房企擴展到中型民企，進而波及到碧桂園、旭輝等大型民營房企。7月以來，債市消極情緒進一步蔓延到金地、遠洋等混合所有制房企，萬科和龍湖的美元債也一度出現暴跌。

　　從首次違約出現頻次來看，2018年共有8家房企首次違約，2019年有3家，2020年有4家，多數集中在境內債；2021年是房地產流動性風險頻發的一年，全年共有13家房企主體首次違約；而2022年前7個月，這一數量急速上升至24家。