國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銅價(jià)和期貨LME有什么關(guān)系

現(xiàn)貨價(jià)格=期貨價(jià)格+/-升貼水

現(xiàn)貨升水：是指當(dāng)天現(xiàn)貨價(jià)格高于上海期貨當(dāng)月當(dāng)天的即時(shí)賣(mài)出價(jià)

現(xiàn)貨貼水：是指當(dāng)天現(xiàn)貨價(jià)格低于上海期貨當(dāng)月當(dāng)天的即時(shí)賣(mài)出價(jià)

現(xiàn)貨銅價(jià)是按期銅當(dāng)月當(dāng)日即時(shí)賣(mài)出價(jià)，再加上升貼水金額而成，現(xiàn)貨銅價(jià)普遍隨期貨即時(shí)賣(mài)出價(jià)的變化而波動(dòng)。對(duì)于銅來(lái)講，就是要關(guān)注滬銅期貨價(jià)格，升貼水區(qū)間是基本差不太多的，變化幅度不會(huì)特別的大，所以你在想買(mǎi)的時(shí)候看見(jiàn)期價(jià)漲了，現(xiàn)貨價(jià)一般也會(huì)發(fā)跟漲。

至于LME，他的價(jià)格走勢(shì)影響滬銅期貨走勢(shì)，滬銅期貨走勢(shì)影響現(xiàn)貨走勢(shì)。在國(guó)內(nèi)的話(huà)，看看滬銅期價(jià)就可以了~

2007年銅價(jià)分析

1.供求關(guān)系將推動(dòng)2007年銅價(jià)走低

源自:現(xiàn)代物流報(bào)/2007/01/05CAJ下載PDF下載

2006年12月11日發(fā)布的研究報(bào)告對(duì)銅價(jià)走勢(shì)的判斷與此類(lèi)似,但認(rèn)為2007年銅價(jià)跌幅較小。花旗認(rèn)為,2006年度全球銅均價(jià)為6744美元,2007年將降至6501美元。李榕也認(rèn)為從供求關(guān)系來(lái)看,2007年銅價(jià)也將持續(xù)走低,但不可能單邊大幅下跌。$...

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2.未來(lái)銅價(jià)走勢(shì)分析與探討

黃建明,王中奎文獻(xiàn)來(lái)自:世界有色金屬1999年第12期CAJ下載PDF下載

銅價(jià)現(xiàn)狀分析1.1國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)過(guò)去10年,國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)經(jīng)歷了兩次大的波動(dòng),1989年倫敦金屬交易所(LME)銅平均價(jià)猛漲到2969美元/t,比1986年上漲了108%,然而由于90年代初期,西方國(guó)家進(jìn)入新的一...

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3.2007年銅價(jià):向上走還是向下走

李興文源自:國(guó)際金融報(bào)/2007/01/29CAJ下載PDF下載

國(guó)際銅價(jià)明顯下跌回落,這輪下滑的勢(shì)頭是否預(yù)示著銅價(jià)連續(xù)五年上漲神話(huà)的終結(jié)?未來(lái)銅價(jià)將如何演變...

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4.分析師認(rèn)為2007年現(xiàn)貨銅鋁價(jià)格將延續(xù)跌勢(shì)

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銅價(jià)還能漲嗎

銅前期大漲的原因除了銅旺季消費(fèi)的季節(jié)性因素之外，主要還有：1、國(guó)儲(chǔ)收銅的政策利好。2、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖跡象。3、流動(dòng)性的高度充裕為之創(chuàng)造了條件。4、通脹預(yù)期升溫的推動(dòng)。近幾日銅價(jià)的回調(diào)，筆者認(rèn)為存在多方因素的影響，其中包括：1、美元連日走強(qiáng)。2、銅價(jià)前期暴漲已透支了原有的各種利多因素。3、從技術(shù)分析看，銅價(jià)在連續(xù)大幅攀升后存在回調(diào)的壓力。

審視前期支撐銅價(jià)攀升的主要宏觀因素的發(fā)展變化，本文試做進(jìn)一步的透視

1、

國(guó)儲(chǔ)收銅。

國(guó)儲(chǔ)收銅的利好也許已遠(yuǎn)離政策初衷而轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)炒作的題材。國(guó)儲(chǔ)收銅的真實(shí)數(shù)量不得而知，而依常規(guī)判斷，國(guó)家收儲(chǔ)會(huì)分批逐步買(mǎi)進(jìn)，因短期內(nèi)巨量買(mǎi)入有兩大不利：一來(lái)可能造成***過(guò)度干預(yù)影響市場(chǎng)，二來(lái)由此帶來(lái)的價(jià)格急升會(huì)大幅提高收儲(chǔ)的成本。觀察去年危機(jī)爆發(fā)后中國(guó)和美國(guó)都有收儲(chǔ)舉措的原油，無(wú)論從去年的低點(diǎn)還是從2009年計(jì)算，其漲幅相對(duì)于銅可謂天淵之別。銅價(jià)的飆升將令國(guó)家放慢收儲(chǔ)步伐的可能性大增。

2、

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖

我國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)的反彈跡象，但并不能就此斷言經(jīng)濟(jì)持續(xù)反轉(zhuǎn)。對(duì)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，保增長(zhǎng)主要以更大的投資彌補(bǔ)出口的下滑。一季度數(shù)據(jù)中最搶眼的是投資：全社會(huì)固定資產(chǎn)投資在連續(xù)多年高速增長(zhǎng)基礎(chǔ)上同比增長(zhǎng)28.8%，金融機(jī)構(gòu)新增貸款以4.58萬(wàn)億元的天量創(chuàng)單季新高，主要由***投資拉動(dòng)。但***投資能否帶動(dòng)民間投資，還有待觀察。從全球范圍看，雖各國(guó)采取的經(jīng)濟(jì)***計(jì)劃初現(xiàn)成效，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期。

3、

中國(guó)的流動(dòng)性。

流動(dòng)性充裕不表明必然帶來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)也不是資產(chǎn)價(jià)格上漲的內(nèi)在動(dòng)因。雖然“不差錢(qián)”的行情會(huì)發(fā)生，但是市場(chǎng)終會(huì)回歸到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本面上。銀行激增的信貸數(shù)據(jù)中隱含著貸款結(jié)構(gòu)失衡、貸款質(zhì)量隱憂(yōu)和貸款虛增等問(wèn)題；新增貸款對(duì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用效果，還需進(jìn)一步考察。

4、

通脹預(yù)期。

為***經(jīng)濟(jì)和就業(yè)，多國(guó)***實(shí)施了超常規(guī)的政策措施，比如美日英等國(guó)的數(shù)量型寬松貨幣政策，又如中國(guó)銀行(601988,股吧)信貸的爆發(fā)式激增，由此引發(fā)通脹憂(yōu)慮升溫，受投資大宗商品保值的驅(qū)動(dòng)，銅倍受追捧。而從各國(guó)CPI與PPI的數(shù)據(jù)看，中國(guó)和世界均尚未改變通縮的趨勢(shì)，短期內(nèi)貨幣供應(yīng)量大增而推動(dòng)通脹的風(fēng)險(xiǎn)并不高，2009年內(nèi)出現(xiàn)惡性通脹的可能性較小；而與此同時(shí)，全球范圍的通縮預(yù)期也已大大降低。

5、美元走勢(shì)。

3月18日美聯(lián)儲(chǔ)宣布將購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債、相關(guān)住房抵押證券與房貸機(jī)構(gòu)債券總額達(dá)1.15萬(wàn)億美元。市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)救市，美元指數(shù)兩日跌幅逾4%，而此后較快修復(fù)且趨于穩(wěn)定。4月16日歐洲央行官員稱(chēng)央行將在5月初出臺(tái)非傳統(tǒng)融資措施，市場(chǎng)認(rèn)為這暗示歐洲央行將采取數(shù)量寬松貨幣政策，美元指數(shù)上漲約2%。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)好于其他世界主要貨幣所屬?lài)?guó)家和地區(qū)，現(xiàn)實(shí)條件還難以動(dòng)搖美元的地位。從截至2009年底的中期來(lái)看，美元貶值的預(yù)期落空的可能性更大，美元維持強(qiáng)勢(shì)不利于銅價(jià)上漲。

6、工業(yè)生產(chǎn)。

銅作為全球基本金屬中用途廣泛的重要品種，以往堪稱(chēng)衡量全球制造業(yè)活動(dòng)情況的“晴雨表”。此輪銅暴漲后雖有所回落，但仍處高位，這與全球制造業(yè)現(xiàn)狀大相徑庭：制造業(yè)正處在衰退期，很可能陷入1930年代以來(lái)最壞情況。中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)的前景尚不明朗，現(xiàn)在斷言為時(shí)還早。中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)4月20日表示預(yù)計(jì)4月用電量或低于3月，仍在底部震蕩；而用電量是反映工業(yè)生產(chǎn)狀況的最重要指標(biāo)之一。

7、“中國(guó)因素”的持久力。

銅作為今年大宗商品市場(chǎng)上最耀眼的“明星”，其動(dòng)因已被歸結(jié)為“中國(guó)因素”，于此存在兩個(gè)問(wèn)題：其一，即使中國(guó)于全球經(jīng)濟(jì)衰退能夠獨(dú)善其身，憑中國(guó)一國(guó)增長(zhǎng)的銅需求能否彌補(bǔ)全球范圍大幅下滑（CRU數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)今年全球銅需求下降15%—20%）的部分？其二，為銅價(jià)飚升付出最大代價(jià)的會(huì)是誰(shuí)？無(wú)疑是世界最大的銅資源進(jìn)口國(guó)——中國(guó)。

8、銅需求與銅消費(fèi)錯(cuò)位原因的探討。

銅本輪行情受現(xiàn)貨供應(yīng)緊缺的影響很大，現(xiàn)貨價(jià)格帶動(dòng)期貨價(jià)格的特征顯著。令人費(fèi)解的是CRU統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全球銅產(chǎn)量多于銅消費(fèi)量的過(guò)剩量高達(dá)55.7萬(wàn)噸。這種現(xiàn)象也許可用脫離需求而囤積貨物的保值行為來(lái)解釋。但基于各主要國(guó)際貨幣及人民幣發(fā)生崩潰的可能性很小，囤積保值的銅終究還是要向最終消費(fèi)轉(zhuǎn)移，從而影響其供求基本面。

后市影響銅價(jià)之宏觀因素將逐漸轉(zhuǎn)化

近期銅價(jià)持續(xù)暴漲后連續(xù)回調(diào)的行情，缺乏基本面因素的支持，難以從供求角度加以分析。此輪行情借消費(fèi)旺季之時(shí)機(jī)，在流動(dòng)性高度充裕的條件下，夸大國(guó)儲(chǔ)收銅，加之對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹升溫的預(yù)期，宏觀因素成為銅價(jià)走勢(shì)最主要的推動(dòng)力。筆者預(yù)計(jì)期銅短期走勢(shì)震蕩加劇，總體偏空；目前多空雙方分歧加大，消費(fèi)旺季還未結(jié)束，現(xiàn)貨依然堅(jiān)挺，但銅價(jià)前期暴漲已透支了原有的各種利多因素，繼續(xù)密切關(guān)注資金面及政策面。期銅中期看空，隨著消費(fèi)旺季的結(jié)束，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格的支撐將難以為繼，全球經(jīng)濟(jì)何時(shí)復(fù)蘇還有待觀察；隨著金融危機(jī)后實(shí)體經(jīng)濟(jì)和民眾心理的逐漸平穩(wěn)，銅基本面的影響力有望提升，銅價(jià)的主導(dǎo)因素將向需求是否持續(xù)增長(zhǎng)的基本面轉(zhuǎn)化。

中國(guó)銅期貨什么時(shí)候開(kāi)始的？和國(guó)際銅價(jià)的關(guān)系是什么樣的？0506年國(guó)際銅價(jià)飆升時(shí)我國(guó)期貨市場(chǎng)起作用了嗎？

銅期貨是我國(guó)最先設(shè)立的期貨品種之一，與上海期貨交易所成立同時(shí)上市，是在1998年。隨便之前也有，但是那段時(shí)間太亂就懶得說(shuō)了。總的來(lái)說(shuō)我國(guó)的銅期貨與國(guó)際銅價(jià)關(guān)聯(lián)性并不高，主要還是自己人炒炒，不像大豆那些對(duì)國(guó)際價(jià)格那么敏感。

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