作者|冰火

4月15日，南京銀行（601009）股票以大漲5.31%收盤(pán)，股價(jià)盤(pán)中最高沖至12元/股，總市值歷史性的逼近1200億大關(guān)。15日盤(pán)后當(dāng)晚，南京銀行同時(shí)發(fā)布了2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)。

年報(bào)顯示，2021年南京銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入409.25億元，同比增長(zhǎng)18.74%；歸母凈利潤(rùn)158.57億元，同比增長(zhǎng)21.04%。一季報(bào)顯示，南京當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122.77億元，同比增長(zhǎng)20.39%；歸母凈利潤(rùn)50.15億元，同比增長(zhǎng)22.33%。

事實(shí)上，今年以來(lái)，各路機(jī)構(gòu)關(guān)于南京銀行的看多研報(bào)紛至沓來(lái)，后者的大牛行情從1月份就已開(kāi)始預(yù)演。而回顧2007年南京銀行上市14年來(lái)，有11個(gè)年份的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都是雙兩位數(shù)增長(zhǎng)，這種驚人的成長(zhǎng)性讓人很難相信這是一只銀行股。

下面小強(qiáng)將從幾個(gè)角度對(duì)南京銀行去年和一季度的業(yè)績(jī)及市場(chǎng)表現(xiàn)，提煉出幾個(gè)重要特征。

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資產(chǎn)規(guī)模沖擊2萬(wàn)億

梅花、玄武湖、明城墻、紫金山上的博愛(ài)閣、紫峰大廈、南京廣播電視塔……打開(kāi)南京銀行年報(bào)PDF的首頁(yè)，一股濃濃的“南京味”撲面而來(lái)。

作為一家起步于南京的本土金融機(jī)構(gòu)，南京銀行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是南京市金融業(yè)發(fā)展的一張響亮名片。作為國(guó)內(nèi)最早上市的城商行，南京銀行自2007年以來(lái)的14年里，更是以開(kāi)掛般的表現(xiàn)，讓自己在站穩(wěn)了腳跟。

今年一季報(bào)顯示，南京銀行3月份末的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.88萬(wàn)億，較2021年末增長(zhǎng)7.64%，凈增加1337億，也是該行歷史上單季增長(zhǎng)的較高值。

按照銀行全年規(guī)律，一季度是業(yè)務(wù)集中投放期，但是二三四季度會(huì)有回落，在年報(bào)中南京銀行對(duì)2022年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是，到年末資產(chǎn)總額達(dá)到19300億元，力爭(zhēng)突破20000億元；存款余額達(dá)到12000億元；貸款新增1450億元左右；營(yíng)業(yè)收入保持穩(wěn)健增長(zhǎng)；不良貸款率繼續(xù)控制在1%以下；各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)達(dá)標(biāo)。

按照這個(gè)速度，南京銀行在今年底有很大概率突破2萬(wàn)億，也可能成為繼江蘇銀行之后第二家總資產(chǎn)突破2萬(wàn)億的江蘇本土金融機(jī)構(gòu)。

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總市值屢創(chuàng)歷史新高

今年以來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)南京銀行的預(yù)測(cè)看漲聲高漲，這也讓二級(jí)市場(chǎng)投資者敢于打錢(qián)加倉(cāng)，南京銀行的股價(jià)也是漲的飛起，成為今年以來(lái)唯二創(chuàng)歷史新高的銀行股。

特別是在年報(bào)、一季報(bào)公布當(dāng)天，即4月15日，南京銀行大漲5.31%，股價(jià)收于11.9元，盤(pán)中最高達(dá)到12元，這也是今年以來(lái)第五次創(chuàng)出歷史新高。算下來(lái)，南京銀行今年以來(lái)的股價(jià)漲幅已經(jīng)達(dá)到32.81%，位居第二位。

小強(qiáng)前些天曾經(jīng)統(tǒng)計(jì)過(guò)，從2014年到2022年的九個(gè)年度里，南京銀行只有2018年是下跌的，其余8個(gè)年份全部上漲（含2022年），這么牛的銀行股只有寧波銀行能與之媲美。

隨著股價(jià)的飆升，南京銀行的總市值也同樣一飛沖天，4月15日收盤(pán)已經(jīng)達(dá)到1192億元，位居國(guó)內(nèi)上市城商行第二位，不但越過(guò)北京銀行、上海銀行、杭州銀行等大型城商行，甚至還超過(guò)了華夏銀行、浙商銀行這些股份行。

而在江蘇省內(nèi)，南京銀行的總市值也位居第六位，也是八家千億市值上市公司之一。

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來(lái)源：江蘇金融圈根據(jù)同花順iFinD整理

回想兩年前，即2020年11月4日，南京銀行新任行長(zhǎng)林靜然上任才七個(gè)月，就在二級(jí)市場(chǎng)自掏腰包增持南京銀行13.8萬(wàn)股，當(dāng)時(shí)花了106萬(wàn)，并承諾3年內(nèi)不減持。另外，自2019年下半年至今，南京國(guó)資系股東累計(jì)增持南京銀行超過(guò)35億元。他們當(dāng)時(shí)的信心現(xiàn)在看來(lái)完全是經(jīng)得起考驗(yàn)。

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業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)

偶爾的高速增長(zhǎng)，不是真正的增長(zhǎng)，對(duì)于挑剔的投資者來(lái)說(shuō)，要的是持續(xù)的高速增長(zhǎng)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是“無(wú)終止的漲”！

而南京銀行剛好滿足了投資者對(duì)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的需求。

南京銀行2021年?duì)I收實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入409.25億元，同比增長(zhǎng)18.74%；歸母凈利潤(rùn)158.57億元，同比增長(zhǎng)21.04%。今年一季報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122.77億元，同比增長(zhǎng)20.39%；歸母凈利潤(rùn)50.15億元，同比增長(zhǎng)22.33%。

這個(gè)營(yíng)收水平在41家A股上市銀行中位居第20位，凈利潤(rùn)位居第19位，位于北京銀行、江蘇銀行、上海銀行、寧波銀行之后，但是市值為什么能超過(guò)除寧波銀行之外的其他城商行呢？這就是投資者的估值預(yù)期不同。

銀行股是最老實(shí)的一個(gè)板塊，由于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)總體來(lái)說(shuō)比較單一，一般很難有炒概念的空間，所以其業(yè)績(jī)表現(xiàn)是很容易算得出來(lái)，通俗來(lái)說(shuō)就是價(jià)格比較透明。

為了弄清楚為什么南京銀行市場(chǎng)表現(xiàn)這么好，小強(qiáng)梳理了南京銀行自2007年上市以來(lái)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速情況，可以看到，在這14年里，除了2009、2017和2020年以外，其他13個(gè)年份全部是營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙兩位數(shù)增長(zhǎng)。其中14年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到22.65%。

南京銀行上市以來(lái)年度營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率趨勢(shì)

2021年，南京銀行凈資產(chǎn)收益率（ROE）較上年提升53bps至14.85%，而今年一季度的利潤(rùn)高增繼續(xù)帶動(dòng)年化ROE同比增長(zhǎng)1.1pct至17.6%，位居上市城商行第一梯隊(duì)。

這些年由于國(guó)內(nèi)外各種因素，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨壓力巨大，銀行業(yè)一方面要面臨減負(fù)降費(fèi)的社會(huì)責(zé)任，另一方面要面臨投資者的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的要求。能夠?qū)崿F(xiàn)二者的平衡，必須要?jiǎng)?chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式，找到新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，南京銀行這些年的表現(xiàn)足以讓大家滿意。

正如林靜然在年報(bào)致辭中所說(shuō)：“不管市場(chǎng)如何風(fēng)云變幻，我們對(duì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)始終充滿信心，相信有能力通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作、***化經(jīng)營(yíng)和綜合化服務(wù)達(dá)成這一目標(biāo)。”

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金融版圖不斷開(kāi)拓

消費(fèi)金融領(lǐng)域被不少區(qū)域性銀行視為藍(lán)海，南京銀行也欲跟進(jìn)這波潮流。

2022年3月7日，南京銀行公告擬斥資3.88億收購(gòu)蘇寧消金41%股權(quán)，持股增至56%成控股股東。據(jù)媒體報(bào)道，蘇寧消金不排除還要進(jìn)行新一輪增資擴(kuò)股，進(jìn)一步增強(qiáng)股本實(shí)力。

由于消金牌照可以不受地域限制、實(shí)現(xiàn)全國(guó)展業(yè)，這對(duì)于南京銀行而言自然具有巨大戰(zhàn)略意義。

自2020年南京銀行啟動(dòng)“大零售戰(zhàn)略2.0”改革以來(lái)，截至2021年末，零售客戶AUM（管理金融資產(chǎn)規(guī)模）達(dá)5667.48億元，較年初增長(zhǎng)796.46億元，增幅16.35%。

依托大零售轉(zhuǎn)型方向，南京銀行私人銀行部于2021年12月15日正式掛牌成立，作為總行一級(jí)部門(mén)，定位于全行“利潤(rùn)中心”“資產(chǎn)配置中心”“公私聯(lián)動(dòng)中心”。截至2022年一季度末，私鉆客戶數(shù)突破3.6萬(wàn)戶，其中私行客戶突破1萬(wàn)戶，私行客戶增長(zhǎng)率超過(guò)14%。

林靜然在年報(bào)中表示：“以大零售、交易銀行‘兩大戰(zhàn)略’為依托，營(yíng)造客戶服務(wù)生態(tài)。做深做優(yōu)戰(zhàn)略客戶，深入打造‘商行+投行+交易銀行+私人銀行’四位一體服務(wù)模式。精耕細(xì)作消費(fèi)金融領(lǐng)域，穩(wěn)步推進(jìn)公司化持牌運(yùn)營(yíng)。”

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加速網(wǎng)點(diǎn)布局

從一季度數(shù)據(jù)看，南京銀行15家2021年新設(shè)支行給存貸款增長(zhǎng)帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

南京、徐州、鎮(zhèn)江、淮安、常州、無(wú)錫、宿遷和杭州，8地新設(shè)15家支行總存款合計(jì)346.58億元，較上年末增加162.39億元，新增存款占同期全行的11.52%；貸款合計(jì)404.09億元，較上年末增加210.74億元，新增貸款占同期全行的25.32%。

2022年，嘗到甜頭的南京銀行將繼續(xù)加速網(wǎng)點(diǎn)布局。

一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該行在蘇州新設(shè)江蘇自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)蘇州片區(qū)支行、蘇州姑蘇支行和蘇州吳江支行3家支行。全行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)增至218家，省內(nèi)縣域支行覆蓋度從2020年末的80%提高至90%。同時(shí)，2022年規(guī)劃新設(shè)47家支行，預(yù)計(jì)今年末將突破260家，2023年末將突破300家。

公司董事長(zhǎng)胡升榮在年報(bào)中指出，2022年，南京銀行要充分發(fā)揚(yáng)“堅(jiān)韌不拔、傲然挺立、敢為天下先”的梅花精神，做強(qiáng)做精做出特色，成為中小銀行中一流的綜合金融服務(wù)商。

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