全球資管巨頭加速搶灘中國財富管理市場。2020年首家中外合資理財公司獲批開業——從2021年2月獲批在滬籌建，歷時約一年，施羅德交銀理財真的來了。
“（籌備一直在緊鑼密鼓進行），獲得監管開業批復，正準備開業辦公?！笔┝_德交銀理財有限公司(文中簡稱“施羅德交銀理財”)相關人士告訴券商中國記者。記者注意到，這也是第三家獲銀保監會批準開業的中外合資理財公司，外方股東施羅德投資管理有限公司為控股股東、出資比例51%；和其他兩家已開業的匯華理財、貝萊德建信理財一樣，施羅德交銀理財注冊資本金也是10億元人民幣，均將注冊地落戶在上海。
中國理財網披露的存續產品情況顯示，當前，合資理財公司多以現金管理類產品、“固收+”產品為主，風險級別普遍在R2、R3，封閉期在1天到1年不等，不少是1元起投；相比之下，貝萊德建信理財發行的數只產品更瞄準相對高凈值人群。記者從匯華理財獲悉，其在成立一年時間里，已累計發行77只理財產品，累計募集資金523億元，其中，“固收+”產品的資金募集規模占比超過95%。
在業內人士看來，進入2022年，資管新規過渡期結束，理財市場向著全面凈值化轉型加速，合資理財公司們正通過與股東雙方現有業務形成差異化布局，實現優勢互補、錯位發展，加速參與中國居民財富管理轉型升級。
第三家中外合資理財公司籌建一年后開業
2022年1月26日，券商中國記者獲悉，施羅德交銀理財已收到中國銀保監會準許開業的批復，公司注冊資本金10億元人民幣，注冊地為上海，外方股東施羅德投資管理有限公司出資比例為51%，中方股東交銀理財有限責任公司出資比例為49%。
此前，2021年2月22日，施羅德交銀理財獲批在上海籌建。這是第三家獲批籌建、開業的合資理財公司，也是自2005年施羅德投資集團和交通銀行共同發起交銀施羅德基金管理有限公司以來，兩家公司在資管領域的再度攜手。
施羅德投資集團為知名全球資管巨頭，有200多年歷史，總部在英國倫敦，是一家為全球各地的機構、個人投資者和高凈值客戶提供關于股票、固定收益、多元資產、非公開市場交易資產和另類投資產品的資產管理人。根據其官網數據顯示，截至2021年6月末，施羅德投資集團的全球總資產管理規模達9675億美元（約6萬億元人民幣），在全球六大洲擁有超過5600名員工。施羅德投資管理有限公司是施羅德投資集團的全資子公司。
施羅德投資集團的中國業務始于1994年，早在2005年就與交通銀行合資成立基金公司——交銀施羅德基金管理有限公司，其中交通銀行方面控股，持股65%；施羅德投資管理有限公司持股30%；中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司持股5%。2007年開始通過外資銀行的QDII(合格境內機構投資者)配額為其客戶提供海外投資機會。
交銀理財有限責任公司成立于2019年6月，注冊資本為80億元人民幣，是業內成立的第三家銀行理財子公司，也是首家在上海成立的銀行理財子公司；目前，交銀理財產品規模已突破1.1萬億元。交銀理財的母公司交通銀行始建于1908年，中國第一家全國性的國有股份制商業銀行，總行設在上海。截至2021年9月末，交行資產規模達11.47萬億元，較上年末增長7.24％，位列《銀行家》雜志全球1000家大銀行一級資本排名第11位。
“施羅德交銀理財有限公司的成立是交通銀行集團貫徹落實黨中央、國務院關于進一步擴大金融業對外***決策部署的具體舉措，亦體現了施羅德投資集團對中國市場的長期承諾與投入，也是股東雙方積極支持上海國際金融中心建設的重要落腳點。”施羅德交銀理財方面人士稱，通過引進國際資管巨頭在公司治理、經營管理、資產組合管理、風險管理等方面的***經驗和先進理念，施羅德交銀理財的成立必將進一步豐富國內理財市場的產品與服務供給；同時，施羅德交銀理財的成立也將有助于施羅德投資集團在中國的整體業務布局，提升交通銀行集團資管業務的國際化水平，實現引資引智，合作共贏。
首家合資理財公司募資超500億元，超9成投向“固收+”
進入2022年，資管新規過渡期結束，理財市場向著全面凈值化轉型加速，合資理財公司們正通過與股東雙方現有業務形成差異化布局，正加速參與中國居民財富管理轉型升級。
中國理財網的最新存續產品情況顯示，匯華理財發行的有匯華理財-匯澤靈活配置***式混合類理財產品、匯華理財-匯華純債***式固定收益類理財產品、匯華理財-匯嘉/匯裕/匯理封閉式固定收益類理財產品等70余只存續產品；而第二家開業的貝萊德建信理財在2021年9月便推出了一款風險級別高達PR5的量化權益產品，起投門檻高達10萬元。
圖片說明：合資理財公司當前存續產品情況，來源中國理財網
不難發現，當前，合資理財公司多以現金管理類產品、“固收+”產品為主，風險級別普遍在R2、R3，封閉期在1天到1年不等；而且，匯華理財開業一年多密集發行了各類產品，包括固收、固收增強、固收+打新、多資產、權益產品，且購買門檻多為1元起投，相比之下，貝萊德建信理財發行的數只產品更瞄準相對高凈值人群。
記者從匯華理財獲悉，其在成立一年時間里，已累計發行77只理財產品，累計募集資金523億元，其中，“固收+”產品的資金募集規模占比超過95%。
在一次論壇分享上，匯華理財董事長劉慧軍介紹，匯華理財分為五大系列，包括匯理、匯嘉、匯裕系列封閉式固定收益產品，匯誠系列混合類理財產品，以及匯澤系列***式靈活配置產品，其權益資產最高倉位達到80%；完成了從PR2低風險品種到PR4較高風險產品的全布局，實現了產品封閉、***形態的全覆蓋。
不過，劉慧軍也強調，對于匯華理財而言，還需要做強主動權益產品。在其看來，在“房住不炒”的導向下，財富管理市場需求巨大，居民資產配置尤其是權益產品占比有望快速提升。
銀行業理財***托管中心發布報告數據，截至2021年6月底，銀行理財產品存續規模達25.80萬億元，上半年累計為投資者創造收益4137.51億元。
這之中，共有325家銀行機構有存續理財產品、存續余額15.79萬億元，占全市場比例為61.20%；其中21家已開業（含合資）理財公司，存續余額10.01萬億元、占全市場的比例達38.80%，超越股份制銀行成為全市場產品存續規模最大的機構類型。
不難發現，理財公司的產品存續余額占全部市場產品存續余額的比例呈明顯上升趨勢，這一數字還將繼續擴大。上述報告指出，在理財子公司產品體系上有幾大特征：一是仍以固收、“固收+”產品為主體，沿襲銀行理財穩健風格；二是權益類投資方面，前期主要以FOF、MOM和私募股權模式開展，占比較低；三是逐步開發量化策略，緊隨指數投資的全球化發展趨勢。
借鑒全球資管市場經驗打造有別于傳統“固收+”特色產品線
自2018年銀行理財子公司漸次入場以來，包括施羅德交銀理財等4家中外合資機構在內，當前全國已有29家理財公司獲批籌建并相繼開業。
“（籌備一直在緊鑼密鼓進行），獲得監管開業批復，正準備開業辦公。”施羅德交銀理財有限公司(文中簡稱“施羅德交銀理財”)相關人士告訴券商中國記者?；仡櫰渌麅杉抑型夂腺Y理財子公司不難發現，此次獲批籌建的施羅德交銀理財公司不僅僅是兩家有過合作的機構再度強強聯手；在持股比例上，盡管仍由外資控股，但交銀理財的持股比例相對較高；與此同時，和其他兩家已開業的匯華理財、貝萊德建信理財一樣，施羅德交銀理財注冊資本金也是10億元人民幣，均將注冊地落戶在上海。
補充一個背景材料：
2019年12月20日，銀保監會發布關于籌建匯華理財有限公司的批復，由東方匯理資產管理公司和中銀理財有限責任公司在上海合資籌建，其中東方匯理出資55%、中銀理財出資45%，首家合資理財公司由此誕生；并已于2020年9月24日在上海臨港新區獲準開業。
2020年8月，貝萊德建信理財有限責任公司獲批在上海籌建，美國貝萊德金融管理公司、建信理財有限責任公司、新加坡淡馬錫旗下富登管理有限公司三家持股比例分別是50.1%、40%、9.9%。
2021年5月，工銀理財與高盛資產管理獲批合資成立的理財公司，兩家公司出資比例將分別為49%和51%。
一家股份行資管部門人士告訴記者，在與中資理財子公司的合作中，由于外資金融機構在財富管理業務方面具備豐富的經驗，可以貢獻其在基礎設施方面的知識和技能，同時引入其全球客戶；中資理財子公司則可以分享在中國理財市場的發展經驗。
“自成立以來，匯華理財持續完善組合管理、大類資產配置、風險預算控制、行業與信用研究等重點方面，初步形成了全球資產配置能力?！薄眳R華理財董事長劉慧軍認為，作為一家全球本土化的業務主體，匯華理財將充分借鑒外方股東在低風險資管產品投資管理方面的豐富經驗，扎根于中國市場，引進國際化的投研人才，持續提升自身的投研能力。
施羅德交銀理財方面人士也告訴券商中國記者，開業后將充分發揮雙方股東強強聯手的優勢，并形成差異化布局，在客戶資源、產品設計、投資能力、風險管理等方面進行資源互補，致力于打造一家“擁有全球視野、注重長期價值、深受客戶信賴的一流理財公司”。
在上述人士看來，股東雙方的優勢在于，在全球市場大數據決策與支持、多資產配置以及投研領域的豐富經驗，樹立多資產、中長期限的投資理念，打造有別于傳統“固收+”的***化和特色化產品線，涵蓋權益類、混合類、跨境類及另類資產等產品類別；另一方面，也將在投資策略方面結合中外客戶對產品風險收益特征的需求，開發波動更低、投向更多元的產品。
責編：李雪峰
