文|華商韜略新媛

　　憑借第一家吧臺式小火鍋，以及超高性價比，呷哺呷哺曾一度成為年輕人心頭愛，更讓資本蜂擁而至。

　　但如今，股價暴跌、管理層動蕩、業績滑鐵盧……公司負面新聞持續不斷，同時隨著行業內卷嚴重，競爭對手遍地開花，呷哺呷哺客源正快速流失。

　　“小火鍋”第一股，為何陷入到前所未有的動蕩之中？

　　1998年，臺灣珠寶商賀光啟在北京創立了呷哺呷哺，首次將吧臺就餐形式與火鍋進行了結合。

　　起初這一模式反響并不樂觀，直到中國非典期間“分餐意識”出現，才使呷哺呷哺“一人一鍋”成功敲開市場，直至2013年，呷哺呷哺全國店鋪已超過400家，

　　2014年，呷哺呷哺成功港股上市成“火鍋第一股”，比海底撈上市還快了4年。據財報數據顯示，上市后僅兩年的時間，呷哺呷哺凈利潤就翻了一番，由1.42億元增漲到2.63億元。

　　但好景不長，此后呷哺呷哺進入發展瓶頸期：凈利潤增速由2015年的86%暴跌至2018年的10%，甚至在2019年，凈利潤開始負增長，下跌37.7%。

　　不僅如此，呷哺呷哺的翻臺率也在逐年降低。財報數據顯示，其翻臺率從2013年的4.2倍一路降至2020年的2.3倍。巔峰時期，其翻坐率曾一度多達7倍。

　　呷哺呷哺為何失寵？

　　節點出現在2016年，那一年，賀光啟提出“呷哺呷哺品牌升級計劃”，推出高端子品牌湊湊，主打火鍋奶茶融合餐飲，同時提升了店面，讓昔日平民火鍋變精致了。當然，價格也就更高了。

　　財報數據顯示，2017~2019年，呷哺呷哺人均消費分別為48.4元、53.3元、55.8元，2020年則達到62.3元。如今在點評軟件上，呷哺呷哺在一線城市的人均價格更是飆升至100元甚至更高。

　　曾經平民小火鍋，要讓人吃不起了，敗筆也由此埋下。

　　價格提升卻追趕不上客流量的流失，這導致其營收不升反降。截止2020年，呷哺呷哺品牌收入同比下降26%，而同店銷售額大幅下降四分之一。

　　失去性價比的呷哺呷哺，失去了大眾、資本的芳心。

　　2021年3月，持倉長達6年的高瓴資本對呷哺呷哺進行清倉，減持5772萬股；同間，摩根士丹利減持9923萬股，持股比例由9.25%下降至0.93%。

　　今年24歲的呷哺呷哺，已然走到茍延殘喘之時。

　　2021年8月19日，賀光啟重新擔任CEO，并宣布了一系列經營改善措施。去年年底，賀光啟表示，呷哺呷哺決定回歸大眾消費路線。“同樣的客單價，新菜單包含更多的食材和茶飲，一般一份套餐里至少包含20余款食材和一杯茶飲。”

　　看樣子，呷哺呷哺“認錯”了，只是市場還給它機會嗎？

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