本文來源：時代周報作者：涂夢瑩

看著眼前又模糊了一些的視線，有超過10年戴鏡史的“95后”陳茜（化名）知道，她又得去換一副新眼鏡了。

“已經不記得因為近視度數的改變，換過幾次眼鏡，但是開銷從一開始幾百元到如今的上千元，切身感受到配鏡成本越來越高。”7月9日，在她看來，普通消費者幾乎無法分辨不同鏡片產品之間的價格和質量差異，只能跟著感覺走。

一家國內眼鏡鏡片生產商的招股書，揭開了鏡片行業的暴利。

7月8日，眼鏡鏡片生產商明月鏡片順利創業板過會。明月鏡片招股書顯示，2020年，明月鏡片營收為5.4億元，歸母凈利潤為7000.49萬元。同時，一副成鏡的成本為60.33元/副，鏡片僅6.77元/片。

但在各大電商平臺，明月鏡片一副成鏡價格在220—2300元。

“鏡片行業存在特殊性，需要技術投入的不高，更多在于高附加的人工服務，但同時也存在行業對于定價的控制。”7月9日，金融專家羅攀接受時代周報記者采訪表示。

明月鏡片擁有較為完備的產業鏈，能夠完成研發、設計、生產、銷售的各個環節，但在行業普遍暴利之下，明月鏡片也存在重營銷、輕研發的問題。

7月9日，針對上市以及未來發展問題，時代周報記者聯系明月鏡片相關部門，截至發稿未獲回復。

一片鏡片成本不到7元

明月鏡片成立于2002年，主要業務包括眼鏡鏡片、鏡片原料（樹脂原料）、成鏡、鏡架等眼視光產品的研發、設計、生產和銷售。

根據《中國鏡片行業白皮書》，在2020年中國鏡片行業零售格局中，以零售量計，明月鏡片以10.7%的市場份額位列第一。

回顧明月鏡片的發展軌跡，最為關鍵的轉折點是明月鏡片啟動品牌化轉型。

2017年，明月鏡片稱“不做跨國企業供應商，只做中國鏡片第一品牌”。

此后，拒絕出售產品給外資的明月鏡片，開始加大品牌建設投入。2019年，明月鏡片與特勞特中國公司達成戰略合作，尋求二次創業，推出“萬店計劃”，進行線下終端體驗的改善升級。

在2019年戰略發布會上，明月鏡片董事長謝公晚宣布，明月鏡片永久退出價格戰，并稱此舉是為促進鏡片行業繁榮，將明月鏡片對標茅臺、iPhone。同年，明月鏡片持續提價，主動終止部分低端代工業務。

圖源：視覺中國

品牌化轉型與提價策略奏效，2017—2019年，明月鏡片營收分別為4.26億元、5.09億元、5.53億元，其中，鏡片銷售收入為主要來源，收入分別為3.62億元、4.30億元、4.48億元，占總收入超過八成。

雖然鏡片銷售占營收大頭，但實際成本卻十分低廉。2017—2019年，明月鏡片單位成本價僅5.75元、5.81元、6.23元；成鏡成本更是逐年下降，為173.54元/副、84.03元/副、56.09元/副。

“眼鏡行業屬于‘半醫半商’，鏡片成本低廉在行業內是普遍現象。”7月9日，眼鏡行業資深人士章偉（化名）告訴時代周報記者，即便打上抗紫外線、抗藍光的概念，產品生產門檻仍然較低，不會增加太多成本。

明月鏡片的利潤并沒有明顯提升。2017—2019年，該公司歸母凈利潤分別為1685.53萬元、3284.66萬元、6984.60萬元，凈利率均在10%左右徘徊。

而明月鏡片的銷售費用持續攀升，從2017年的4928萬元，攀升至2019年的1.04億元。其中，廣告費支出從2017年的633萬元，上漲到2019年的4172萬元，漲幅超過5倍。

從2017年開始，明月鏡片便斥資投入品牌宣傳，除了簽約知名影星陳道明，更是在《非誠勿擾》、《最強大腦》等熱門綜藝植入廣告。2020年，明月鏡片繼續加大推廣，獨家供應了珠峰高程測量、2020年馬里亞納海溝“奮斗者”號載人潛水器的眼鏡產品。

2020年，明月鏡片銷售費用攀升至1.12億元，占總營收壁紙超過20%。

產品研發能力堪憂

隨著剛需消費人群不斷擴大，“眼睛經濟”規模迎來增長。

中國健康發展研究中心數據顯示，預計到2020年中國近視人口將達7億。同時，艾瑞咨詢數據顯示，預計2023年眼鏡產品零售市場規模將突破900億元，鏡片零售市場規模將突破350億元。

而鏡片市場集中度不高，競爭格局頗為分散。其中，明月鏡片在國內的市場份額為6.6%，依視路（法國品牌）、卡爾蔡司（德國品牌）市場份額分別為20%和15%，差距對比明顯。

逃離“價格戰”，花重金營銷尋求品牌推廣，成為明月鏡片謀求市場份額的手段。重營銷的背后，其研發創新能力卻沒有跟上。

招股書顯示，2017—2020年，明月鏡片研發投入費用分別為1520.44萬元、1535.41萬元、1626.62萬元、1762.43萬元，占營業收入的比例從3.57%降至3.27%。

相比之下，依視路中國官網顯示，公司每年投入約2億歐元（約16億元）用于研發，另一國內光學鏡片生產商視科新材的最新研發費用占比也超過5%。

受研發技術能力以及相關制約，明月鏡片目前無法自產折射率1.67及以上的樹脂單體，需要向韓國KOC及其關聯方三井中國、丹陽KOC采購。2017—2019年，明月鏡片向韓國KOC及其關聯方三井中國、丹陽KOC采購金額分別約為3800萬元、5200萬元、4200萬元，主要采購內容為高折射率鏡片樹脂單體。

章偉認為，很多鏡片企業研發的投入不足，與國外企業相比差距很大。“這是市場逐漸商業成熟的過程，但為此會損失企業的創新能力。”章偉說。

同時，明月鏡片產能利用率也在不斷下降，從2017的95.72%下降至2020年的77.01%。但同一時間的庫存仍在增長，存貨賬面價值從9556萬元攀升至1.01億元；存貨周轉也受到影響，存貨周轉率從2.69次/年下降至2.19次/年。

值得注意的是，明月鏡片還曾因環保問題，受到相關處罰。2018年，丹陽市環境保護局一日內出具兩份行政處罰書，一份為明月鏡片存在廢水PH值超標外排的行為，另一份為明月鏡片廢水陰離子表面活性劑濃度超標外排的行為，均違反《中華人民共和國污染防治法》，明月鏡片被分別罰款13.40萬元、10.10萬元。