創業家&i黑馬訊（記者馬繼偉）7月10日，由安徽省阜陽市人民***和創業黑馬聯合主辦的2021阜陽產業升級創新論壇暨黑馬阜陽城市產業創新中心揭牌儀式在阜陽舉行，夏鼎資本董事長、黑馬產業加速師葉鋒出席活動，并以“科技創新引擎推動產業升級轉型”為主題發表演講。

以下為其演講節選，經創業家&i黑馬編輯：

01

中國建成全球第二個次大陸級的統一市場

自改革***以來，中國人經歷了六次財富創造浪潮。它們依次是下海經商、外貿、原始股、房地產、企業上市創造財富和科創+上市。

“大水養大魚”。

公元前221年，秦始皇統一中國：書同文、車同軌，統一貨幣與度量衡，為一個次大陸級統一市場打下了信息流、物流、資金流，交易便利及社會化分工打下了基礎。而這個次大陸級的統一市場是中國在過去2000年的大部分時間內經濟領先全球的一個重要原因。

從上世紀八十年代開始，人才資源在全國范圍內的流動、標準化生產/管理方式讓設立全國性連鎖運營網絡成為可能；信息流通暢、大規模城鎮化讓消費需求日趨同質化；經濟發展的基礎架構日益完善，地域性的行政壁壘在逐漸減弱，法律體系日益完善，資本市場快速發展。至21世紀的今天，現代僅次于美國的第二個次大陸級的統一市場在中國出現并進一步深化。

02

經濟大國≠經濟強國

如此龐大的統一市場，足以讓中國成為經濟大國。

但經濟大國不等于經濟強國。要想變成經濟強國，需要科技創新。這也是過去幾年***領導非常強調的。5月28日，中國科學院第十九次院士大會、中國工程院第十四次院士大會隆重開幕。院士大會是一個非常重要的科學大會。習主席和全體常委親自出席。這顯示了國家對科學的高度重視。

同時目前，中國在國際競爭方面面臨著嚴峻挑戰。中國要獨立自強，不受他國限制，科技發展是其中關鍵因素。

科技發展并非易事。之前，大多數科技發展都是模仿式創新，而非源頭創新。未來，中國要想真正要成為世界級的科技強國，一定要實現源頭創新。以生物醫藥為例，基本上，從基礎研究到創產業化，要花費十年以上的時間，在不同的階段投入百萬美金、千萬美金、上億美金到十億美金不等的資金，才能創造出全新的藥。

為什么美國能夠引領全世界科技創新？核心是“創新引擎”。

“創新引擎”有三個部分：第一個部分需要有一個強大的從基礎研究創新到應用專利創新到產品創新到創新企業到創新產業的一個創新鏈條，像微軟、英特爾等一系列科技公司崛起；光有這些創新企業還不夠，美國還有一個叫“創新資本”的機制，如紅杉資本和KPCB等一連串的創新資本接力，向創新企業提供資金，分擔創新企業成長風險；第三部分是資本市場：以納斯達克為代表的資本市場支持源頭創新。與傳統資本市場不同，只要投資人認可企業的潛力，不需要有盈利甚至不需要有銷售都可以上市。

03

資本與“死亡之谷”

上圖顯示創新企業的發展規律。橫軸代表時間，豎軸代表累計現金流。企業生命周期從研發開始，歷經技術產品化、產品商業化、產業規模化、產業要素重組等不同發展階段。

初期研發，會有大量資本投入。企業成長過程中，有一個非常大的現金流為負的“坑“。我稱之為“死亡之谷”。誰來填這個“坑”？創新資本！創新資本前赴后繼地“填坑”，把企業頂出“死亡之谷”，帶入高速發展時期，成為一個偉大的企業。

在科技創新產業化的過程中，創新資本發揮了非常重要的作用。

為什么過去中國沒有好的科技創新，特別是源頭創新？原因多且復雜。

其一，過去國內科技基礎研究比較薄弱。沒有自己的基礎研究，

其二，過去中國缺乏一系列愿意投早期、投原創、投高風險企業的資本。

其三，沒有一個中國版的“納斯達克”。中國資本市場一定要等到企業實現規模利潤才投資。

04

打造中國的創新引擎

過去20多年，中國在科技創新引擎上做了大量的探索和卓有成效的工作：

其一，加大基礎研究的投入，加上海外人才大量回歸，為創新的技術源泉提供了非常好的來源。

其二，中國的風險投資行業高速發展，從金額來說已經傲視全球了。

其三，科創板出現以后，沒有銷售、沒有利潤的企業也可以上市。大量資本才愿意投早期企業。這是中國過去兩年最重要的事情。

至此，中國已經初步建成跟美國一樣的創新引擎，這必將為中國創造出一批世界級的科技企業。

科技創新在未來各個產業的轉型至關重要。我是做生命科學出身，一直在探索實踐如何用生態的模式、科技的手段來升級傳統農業，使得農業成為一個有可持續性投資價值，又有很高社會效益的產業。

國家對農業、環保、鄉村振興、對雙碳的政策陸續出臺。生態農業科技的前所未有的投資機會到來了。

夏鼎資本的在農業的投資理念是通過生態的模式、科技的手段構建以生命為核心的和諧生態圈，達到植物、微生物、動物、人的轉化和共生。只有這樣才能兼顧經濟效益和社會效益，做到可持續發展。夏鼎的農業投資策略是：1）生態循環；2）科技驅動：傳統農業很難掙錢，也很難做到持續。需要通過科技的手段提高產品附加值，降低成本；3）市場驅動：從市場需求倒推商業模式和技術；4）創新協同：農業鏈條非常長，一個公司要從頭做到尾，時間長、很難***化。我們通過投資在農業生態鏈里找到一批優秀的***企業，從市場痛點出發，整合解決市場痛點的各環節有些企業，一起來解決這個市場痛點。目標是做出大眾消費得起的、高品質、低成本的農產品。

夏鼎資本花了十年的時間，打造了一個創新農業科技/創新生態科技產業生態圈。例如土壤改造技術、種子科技、農藥科技、肥料科技、飼料科技、中草藥、中獸藥、養殖環保處理技術、農業物聯網及智慧農業，生態養殖、種植模式。目前，夏鼎資本在養豬行業、可再生環保新材料正在打造標桿案例，并初步驗證夏鼎的產業***論。未來，還將打造更多的產品鏈條。

好生意的本質在于能夠提供高的、可持續的、可擴展的投資資本回報率。任何技術或模式創新都需要給公司帶來至少一個優勢：要么是溢價能力，要么是成本優勢，要么增加市場份額、要么節約投資。做不到這四點，在我看來就是“耍流氓“，企業完全沒必要浪費時間資源。此外，企業在創造高的資本回報的同時，還要高度重視與環境、社會、***、客戶、員工的和諧共生共贏，只有這樣，企業才能持續做強做大。

［本文作者i黑馬，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號（ID:iheima）授權，未經授權，轉載必究。］