我們的建議是：要盡早問(wèn)正確的問(wèn)題，并且反復(fù)問(wèn)。作為一個(gè)GP，你必須了解LP才能確定他們是否是適合你的，以及你是否有機(jī)會(huì)獲得他們的投資。

相反，作為一個(gè)LP，被GP問(wèn)到的這些問(wèn)題會(huì)幫助你更有效地弄清楚問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。通過(guò)與LP的相處，可以幫助GP搞清楚合作的優(yōu)先順序，哪些是擁有共同利益的合作者，而哪些又只不過(guò)是在收集數(shù)據(jù)。

以下是我們列出的9大最應(yīng)該問(wèn)LP的問(wèn)題：

1、您目前在投什么？

大多數(shù)情況下我與GP會(huì)面時(shí)，他們都太急于展現(xiàn)和推銷(xiāo)自己，即使我們是第一次見(jiàn)面，但我通常都會(huì)說(shuō)，能不能先讓我跟你介紹一下我們的整體情況：我們是誰(shuí)以及我們的投資理念是什么。

這樣我們才能盡早在溝通中發(fā)現(xiàn)，你的基金和我們想要投資的基金之間是否契合。如果我們的想法不一致，那么你就可以節(jié)省自我推銷(xiāo)的力氣，而不是說(shuō)了半天發(fā)現(xiàn)你的基金根本不在我們的投資范圍內(nèi)。

所以當(dāng)你去會(huì)見(jiàn)一位LP時(shí)，停下來(lái)先問(wèn)一問(wèn)有關(guān)他們的信息，而不是直接跳到PPT部分開(kāi)始進(jìn)行演講。在我看來(lái)，這一步會(huì)讓整個(gè)交流過(guò)程變得更加順暢輕松。除此之外，一定要在見(jiàn)面之前就對(duì)你要見(jiàn)的LP進(jìn)行調(diào)查研究和分析，不打無(wú)準(zhǔn)備之仗。

2、您為什么要投VC基金，投資多久了？

我個(gè)人非常喜歡這個(gè)問(wèn)題，因?yàn)檫@個(gè)問(wèn)題的答案是***式的，可以幫助我們了解LP的興趣、經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)私募股權(quán)的看法。了解LP是否在私募股權(quán)行業(yè)有足夠的經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)知，也會(huì)幫你更好地篩選出真正適合你的LP。

也許你希望排除那些對(duì)VC資產(chǎn)類(lèi)別不太熟悉的LP，對(duì)這些LP而言，投資VC和投資其他高流動(dòng)性的資產(chǎn)區(qū)別還是很大的，接觸新的LP并沒(méi)有什么本質(zhì)上的錯(cuò)誤，但確實(shí)需要你花更多時(shí)間來(lái)“教育”他們。

LP對(duì)***式問(wèn)題的答案可能提供一些你意想不到的、有價(jià)值的信息，這也是評(píng)估LP的出資決心以及是否能夠long-term合作的一種方式。作為GP，你尋找的是長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作伙伴，能夠在多個(gè)基金周期進(jìn)行投資的LP。

3、您管理資本總量有多少，其中有多少可以投給VC基金？

作為GP，你得知道自己的“提款機(jī)”里有多少錢(qián)，你又能拿走多少。一個(gè)大學(xué)捐贈(zèng)基金名下可能管理了100億美金的巨額資產(chǎn)，但可能其中絕大部分會(huì)流向公開(kāi)交易市場(chǎng)或者其他種類(lèi)的資產(chǎn)投資（如收購(gòu)、對(duì)沖基金等等），只有很少很少一部分會(huì)投進(jìn)VC基金。一個(gè)LP可能擁有大量的資金量，但并不代表他們已經(jīng)決定好了要投多少錢(qián)到VC基金中。

緊接著GP便可以問(wèn)：“你們每年要投多少錢(qián)到VC基金，還是看情況調(diào)整投資額度？”

有些LP會(huì)提前分配好每年在VC基金的投資額度，其他的LP可能會(huì)視情況而定。有時(shí)候他們看上了一只喜歡的基金可能比起并購(gòu)基金、成長(zhǎng)基金、或者比他們投資組合中任何資產(chǎn)類(lèi)別要好，他們就會(huì)出資。投進(jìn)VC基金的每一分錢(qián)都是VC基金和其他投資組合相互競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。LP會(huì)問(wèn)自己“每年我能在哪個(gè)資產(chǎn)類(lèi)別上賺到最多的錢(qián)？”。

我們必須記住，LP有大有小，類(lèi)型不一，了解一個(gè)LP對(duì)資金分配的想法可以幫你更好地在募資中找到自己的位置。

4、目前您正準(zhǔn)備投資的GP有多少家，今年會(huì)投資新GP嗎？

很多GP只會(huì)簡(jiǎn)單地問(wèn)“你投資VC基金嗎？”，一個(gè)LP可以很誠(chéng)實(shí)地告訴你投，但可能并不是投你。GP在這個(gè)問(wèn)題上應(yīng)該問(wèn)得更具體——“今年你準(zhǔn)備投資新的GP嗎？”。LP通常會(huì)選擇熟悉的GP進(jìn)行投資，并不會(huì)在他們的投資組合中每年一直增加新的GP。

和你進(jìn)行交談的某個(gè)LP或許只跟像Sequoia，、Benchmark、Accel那樣的知名基金合作，他們不太可能會(huì)在投資組合中增加新GP。而其他的一些LP偶爾投資新GP——大概每2—3年會(huì)增加新GP，主要依據(jù)他們手頭的資本情況而定。還有一類(lèi)LP以平臺(tái)的方式系統(tǒng)篩選接觸新GP，每年都會(huì)出手新GP。

即使一個(gè)LP和你募資時(shí)間節(jié)點(diǎn)不吻合，但盡早開(kāi)始建立起關(guān)系總是有利無(wú)弊的。尤其是某些大型的機(jī)構(gòu)LP他們通常喜歡在投資基金的2—3年前就開(kāi)始和基金團(tuán)隊(duì)建立聯(lián)系，他們希望能夠看到基金在整個(gè)周期的運(yùn)營(yíng)情況——他們想不斷知道你做的事情，了解你的為人，并觀察你是否言行合一。

5、您投資的策略和偏好的區(qū)域是什么？

“策略”其實(shí)就是LP在闡述他們想投資的基金類(lèi)型，他們可能只投早期基金或成長(zhǎng)期基金，又或是他們只關(guān)注某個(gè)領(lǐng)域如AI、IT等。策略同樣也和投資地區(qū)偏好息息相關(guān)，比如某些LP只投Tri-State地區(qū)或者歐洲。

關(guān)于LP的投資計(jì)劃你知道得越多，你越能提前認(rèn)識(shí)到它是否是適合你的LP。

6、您的出資規(guī)模和偏好的基金規(guī)模是多大？

假如你要募2億美元規(guī)模的基金，你和某個(gè)LP已經(jīng)溝通了多次，結(jié)果他們卻告訴你：“我們出資規(guī)模在5000萬(wàn)美元，而且我們不想在你基金中占比超過(guò)10％。”

這就意味著他們想找一只5億美元規(guī)模的基金，你可以和他們見(jiàn)面聽(tīng)取他作為L(zhǎng)P的建議，他們也有可能將你引薦給其他LP——但你從他們手中募資成功的幾率很低。

7、您是否對(duì)同一GP進(jìn)行復(fù)投？如果不再?gòu)?fù)投，原因是什么？

通常LP是不會(huì)向GP作出任何他們會(huì)復(fù)投GP將來(lái)新基金的保證，那么GP就應(yīng)該了解LP在過(guò)去是否復(fù)投GP的先例。