周末可能和財經相關的十大事件

1、上海：3月28日起分區分批實施封控，開展核酸篩查

3月27日晚間，上海市新冠肺炎疫情防控工作領導小組辦公室發布消息：

一、3月28日5時起，我市以黃浦江為界分區分批實施核酸篩查。第一批，浦東、浦南及毗鄰區域（包括浦東新區全區，奉賢區全區，金山區全區，崇明區全區，閔行區浦錦街道、浦江鎮，松江區新浜鎮、石湖蕩鎮、泖港鎮、葉榭鎮）先行實施封控，開展核酸篩查，4月1日5時解封。同時，浦西地區重點區域繼續實施封控管理。第二批，4月1日3時起，按照壓茬推進的原則，對浦西地區實施封控，開展核酸篩查，4月5日3時解封。

二、封控區域內，住宅小區實施封閉式管理，所有人員足不出戶，人員和車輛只進不出。保障基本生活必需的外賣、快遞等實行無接觸配送，不得進入住宅小區。

三、封控區域內，各級黨政機關、事業單位的工作人員，除承擔防疫任務、保障基本運轉的外，均實行居家辦公或就地轉為社區志愿者，向居住地所在社區居村委報到，全面參與社區防疫服務工作。因工作需要的醫務人員、防疫人員、***干警、外賣快遞人員等憑工作證或單位證明正常出行。

四、封控區域內，所有企業實施封閉生產或居家辦公，保障市民生活和城市基本運行的水、電、燃油、燃氣、通訊、交通、環衛、糧油肉菜供應等公共服務類企業除外。

五、封控區域內，暫停公交、地鐵、輪渡、出租汽車、網約車運行。疫情防控、緊急就醫、生活保障、城市運行、應急處置等相關車輛，經各區***或各行業主管部門認定核實后通行，其余車輛非必要不上路。

六、市、區各有關部門和保供企業要確保生活必需品供應充足、價格穩定，封控期間應需要提供平價主副食品供應。要暢通綠色通道，保障市民群眾特別是孕產婦、血透、放化療等特殊患者的應急就醫需求。各區、各街鎮和各社區要落實專門的服務保障隊伍，及時響應市民群眾訴求。

七、請廣大市民群眾支持理解配合全市疫情防控工作，按所在街道社區或單位通知要求，分時段有序參加核酸篩查。期間如未參加核酸篩查，隨申碼將被賦“黃碼”；對無正當理由拒不配合、妨礙疫情防控或造成其他嚴重后果的，將依法追究其相應法律責任。

2、東航MU5735航班上132人，已全部遇難，第二部黑匣子找到了

3月26日晚上，“3·21”東航MU5735航空器飛行事故國家應急處置指揮部舉行新聞發布會，“3·21”東航MU5735航空器飛行事故國家應急處置指揮部現場副總指揮、民航局副局長胡振江介紹最新情況：

今天清晨，廣西消防派出338名消防救援人員進入現場開展搜索，其中160人深入核心區搜索。上午9時20分許，其中一個搜尋小組在核心區撞擊點東偏南5度、距離撞擊點40米的位置進行人工精細挖掘作業，當消防救援人員挖掘至地表往下約1.5米深處時，在翻開一塊樹根后發現一個被泥土包裹、只露出了一點橙色的圓柱形金屬罐體。經對該金屬罐體表面塵土進行吹掃清理，露出了清晰的英文標識。我們迅速將該金屬罐體交由民航專家反復辨認，確認為失事飛機的第二個黑匣子，目前已移交調查工作組。

3、重磅！國務院出手，金融穩定保障基金要來了！

國務院：9月底前完成金融穩定保障基金籌集相關工作。3月25日，近日，國務院印發《關于落實〈***工作報告〉重點工作分工的意見》（以下簡稱《分工意見》）。

其中提到：

繼續按照穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈的基本方針，做好經濟金融領域風險防范和處置工作。（國家發展改革委、財政部、人民銀行、銀保監會、證監會、國家外匯局等按職責分工負責，年內持續推進）

壓實地方屬地責任、部門監管責任和企業主體責任，加強風險預警、防控機制和能力建設，設立金融穩定保障基金，發揮存款保險制度和行業保障基金的作用，運用市場化、法治化方式化解風險隱患，有效應對外部沖擊，牢牢守住不發生系統性風險的底線。（人民銀行牽頭，國家發展改革委、司法部、財政部、銀保監會、證監會、國家外匯局等按職責分工負責，9月底前完成金融穩定保障基金籌集相關工作，年內持續推進）。

4、華為回應俄公司受美制裁在測試鴻蒙系統：暫無計劃在海外推鴻蒙手機

有媒體3月27日報道，由于美國制裁，谷歌公司已經停止認證運行安卓管理系統的俄羅斯BQ公司的智能手機。該公司已經在測試中國華為的鴻蒙操作系統。對此，華為向記者回應稱：“截至2021年底，已有2.2億臺華為設備搭載HarmonyOS。我們非常感謝大家對HarmonyOS一直以來的關注與期待，但目前暫無計劃在海外推出搭載HarmonyOS的手機。”

據俄羅斯衛星通訊社27日報道，由于美國制裁，谷歌公司已經停止認證運行安卓管理系統的俄羅斯BQ公司的智能手機。該公司已經在測試中國華為的鴻蒙操作系統。

俄羅斯BQ公司總經理弗拉基米爾·布扎諾夫表示，他們收到了谷歌公司的通知，稱美國法律禁止向俄羅斯提供服務，包括出口、轉口，以及向俄羅斯提供美國原產的軟件和技術。布扎諾夫說，所有已經認證的設備將繼續運行。新設備的安卓系統可能會出現問題。”

報道稱，BQ公司已經在測試中國華為的鴻蒙操作系統，搭載鴻蒙操作系統的新智能手機可能會在2022年下半年發布。

5、中移動、中國電信、卡巴斯基被美國列入清單！

美國聯邦通信委員會（FCC）周五（3月25日）將俄羅斯卡巴斯基實驗室、中國電信美洲公司和中國移動國際（美國）有限公司列入所謂“對美國國家安全構成威脅的通訊設備和服務商”清單。被列入清單的公司的設備被禁止在美國電信網絡中使用，并且公司不能獲得新的設備牌照。目前該清單中有8家公司，其余還有華為、中興、海能達、海康威視和大華股份等。

去年，該監管機構將華為、中興等五家中國公司列為首批上榜公司。卡巴斯基是該名單中的首家俄企。

6、見證歷史！公募基金總規模首超26萬億大關

3月25日晚間，基金業協會公布公募基金2月份市場數據，全行業總規模首次突破26萬億，再創歷史新高。

基金業協會3月25日晚間公布的2022年3月公募基金市場數據顯示，截至2022年2月底，我國境內共有基金管理公司138家，其中，外商投資基金管理公司45家，內資基金管理公司93家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產管理子公司12家、保險資產管理公司2家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計26.34萬億元，再次刷新歷史高點。

相比1月份，2月公募基金總規模增長4661.79億元，環比增幅達到1.8％，份額從22.82萬億份增長至23.20萬億份，份額環比增長1.70％。

7、國家統計局：1—2月份工業企業利潤小幅增長

3月27日，國家統計局發布數據，1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額11575.6億元，同比增長5.0％。規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額4157.8億元，同比增長16.7％；股份制企業實現利潤總額8385.7億元，增長9.4％；外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額2897.9億元，下降7.2％；私營企業實現利潤總額3291.3億元，下降1.7％。

國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，下階段，要深入貫徹中央經濟工作會議精神，落實好《***工作報告》的各項部署，繼續做好大宗商品保供穩價工作，有效降低企業生產成本，尤其是中下游企業成本，落實好制造業扶持政策及小微企業減稅降費政策，助力企業紓困解難，促進工業經濟平穩運行、提質增效。

8、深圳刷屏！減負750億，又發5億消費券！

3月25日，深圳人民市***正式印發實施《深圳市關于應對新冠肺炎疫情進一步幫助市場主體紓困解難若干措施》。具體推出紓困“30條”以超常規舉措充分提振市場主體信心。

據悉，《若干措施》第一部分是10條普惠性紓困扶持措施，第二至七部分分別對工業、餐飲業、批發零售業、文體旅游業、交通運輸及物流業、民辦幼兒園等行業領域提出更具體細化有針對性的紓困措施，第八部分為提高企業服務水平的措施。據悉，這些政策措施預計將為全市市場主體減負超750億元。

針對批發零售業紓困扶持措施，對支持符合條件的零售企業在電商平臺開設店鋪，對企業實際支出開店費用、運營費用、推廣費用的10％給予補助，每家企業最高不超過50萬元。在大型電商平臺設立“深圳專區”，組織我市消費電子、服裝服飾、黃金珠寶、眼鏡鐘表、家裝家居、食品飲料等領域重點企業入駐，安排5億元資金發放消費券，推動以數字人民幣紅包形式發放，帶動形成消費熱點。

9、俄國防部：軍事行動第一階段已經完成！

當地時間25日，俄羅斯國防部召開關于特別軍事行動的發布會。俄國防部在發布會上表示，俄軍在烏克蘭的軍事行動正嚴格按照計劃進行中，總體上第一階段行動的主要任務已經完成。

俄國防部表示，烏克蘭軍隊的戰斗力被顯著削弱，使得俄方能將主要精力聚焦在主要目標，即控制頓巴斯地區上。俄國防部表示，將避免平民不必要的傷亡作為第一要務，軍事基礎設施和武器裝備被高精度武器精準摧毀。

10、周五晚間中概股普跌，蔚來、B站跌超9％

周五晚間，美股道瓊斯指數漲0.44％，納斯達克指數微跌0.16％。中概股普遍下跌，阿里巴巴跌1.88％，京東跌2.6％，百度跌2.7％，蔚來、嗶哩嗶哩跌超9％。

頭部券商重磅研判：A股將進入中期上行通道

中信證券：A股也將逐步企穩，并進入中期上行通道

A股已從情緒驅動回歸基本面驅動的常態，并將進入政策的關鍵發力期；近兩周來疫情對經濟影響較大，穩增長政策發力的必要性和緊迫性迅速提升，多項政策組合將逐步推出，并形成合力；二季度經濟將逐步修復，A股也將逐步企穩，并進入中期上行通道。

首先，本輪國內疫情影響預計主要集中在3~4月份，對經濟的實際影響較大，或拖累一季度GDP同比增速0.5到1個百分點。其次，穩增長政策發力的必要性和緊迫性迅速提升，預計將二次發力，選項包括：地產政策加大托底力度、貨幣政策總量工具再發力、財政減稅降費并加快支出項目落地、基建投資加快形成實物工作量、地方***針對微觀主體紓困方案落地等。最后，外部風險沖擊的高峰已過，俄烏沖突日趨明朗，港股和中概股的監管影響不改其中期修復趨勢。配置上，建議把握穩增長政策二次發力的關鍵窗口，緊扣相關主線，重點圍繞“兩個低位”均衡布局，迎接二季度價值和成長的共振上行。

中金公司宏觀：油價大漲對美國并非好事

從統計規律看，1970年以來的5次油價翻倍后，美國經濟都出現了衰退，無一例外。從經濟規律看，油價大漲會抑制總需求，同時推高通脹與工資，引發美聯儲貨幣緊縮。貨幣緊縮加大經濟下行壓力，增加衰退概率。與歷史相比，本輪油價上漲對美國總需求的直接影響或沒有那么大，但由于通脹已經嚴重超標，美聯儲將被迫加快貨幣緊縮，總需求也將受到抑制。中期來看，這將增加美國經濟“滯脹”風險。

1970-2020年，原油價格共出現過5次翻倍階段，分別發生在：1973-1974年，1979-1980年，1990年，1999-2000年，以及2007-2008年。盡管每次油價大漲的原因各有不同，但無一例外的是，油價翻倍后都美國經濟都出現了衰退（圖表1、圖表2）。換句話說，從統計規律看，油價翻倍與經濟衰退高度相關。

中期來看，我們認為更激進的貨幣緊縮將使融資成本上升，金融條件收緊，需求擴張受到抑制（圖表11、圖表12）。如果經濟下行的速度快于通脹放緩，那么還將形成“滯脹”格局。綜上，油價大漲對美國并非好事，即使不會很快帶來衰退，也會增加經濟“滯脹”風險。對于美聯儲而言，“滯脹”是他們最不愿意面對的宏觀環境。

中信建投證券：從戰略防御到戰略相持

展望4月，我們認為風格上低估值或將相對占優，行業配置則可主要圍繞三個方向展開：

1）全球通脹短期無法證偽，但更推薦存在供給硬缺口的品種，推薦賠率較高的農林牧漁（種植鏈、因飼料成本上行加速產能去化的豬周期），關注煤炭/鋁；

2）短期仍有政策預期的穩增長相關：地產龍頭、城商行；

3）成長分母端仍舊有壓力，優選4月分子端景氣依舊向上、排產環比提升的光伏，及性價比高、分子端高景氣的軍工、醫藥（CXO/體外檢測/疫苗/中藥），關注供需緊平衡且一季度仍有漲價的半導體材料、IGBT。

總的來說，我們短期繼續維持樂觀，4月的市場有望從對政策的極度失望中修復，并期待政治局會議新的政策定調。從中期看市場仍然面臨經濟下行、全球通脹和中美關系的挑戰，觀點維持中性不變。當前重點關注行業：農林牧漁、地產、銀行、光伏、軍工、醫藥、煤炭等。

興業證券：“政策底”+“市場底”已經出現

展望：大概率情形，市場將進入一段指數震蕩整固、投資者情緒逐漸修復的窗口

——“政策底”+“市場底”已經出現。一方面，隨著俄烏沖突恐慌情緒顯著釋放、美聯儲3月加息“靴子落地”，海外市場“幺蛾子”最多、投資者避險情緒最強的時候已經過去。另一方面，國內政策放松的方向明確，金融委會議針對市場最關注的A股大跌、中概股監管沖突、港股暴跌、互聯網監管等問題“對癥下藥”給出明確部署，“政策底”已然明朗。

——大概率情形，市場將進入一段指數震蕩整固、投資者情緒逐漸修復的窗口。但是二季度仍需關注以下潛在的超預期和風險點：超預期的可能性更多來自國內的政策放松；風險點和不確定性則更多來自海外。

——操作策略上，一方面，科技成長無論估值或擁擠度壓力均顯著改善，情緒修復窗口底部配置業績確定性方向（光伏、半導體、儲能等）；另一方面，“穩增長”方向明確，銀行地產等仍有修復空間。

天風證券：政策底之后，市場底看國內社融和海外縮表

一、短期邏輯：喘息窗口、一波三折

1、短期屬于美聯儲加息預期已經接近打滿的窗口期，因此，在過去兩周美聯儲議息會議、鮑威爾和美聯儲官員接連鷹派講話的情況下，納斯達克仍然反彈了接近13％。

2、但是，在海外市場的喘息窗口中，A股市場反彈仍然較弱，疫情的沖擊可能是短期的主要擔憂因素。邏輯在于，當2月社融已經低于預期的情況下，市場預期在疫情的沖擊下，后續社融在短期之內可能更加難以恢復，而社融決定了經濟預期，經濟大盤不能把臺子搭住，則成長難唱戲。展望來看，如果疫情有消退，那么可能A股在預期層面會有修復。

二、中期邏輯：政策底之后，市場底的關鍵是兩個方面——國內社融、海外縮表

1、估值的短期波動非常“隨機”，受突發因素影響太多，很難預判；但是估值的中期趨勢，邏輯非常清晰：信用周期決定盈利預期、盈利預期決定估值趨勢。因此，國內角度看，信用擴張的大部隊，是支撐市場底的重中之重。

2、由于2月社融低于預期，疊加3月疫情爆發，因此后續信用擴張的大部隊能不能來，什么時候來，變得非常不確定。根據我們上周的機構客戶問卷調查（800份），僅有37％的客戶認為疫情之后社融增速可以很快提升，剩余超過60％的客戶認為還需要觀察或者上半年社融很難回升。

華西證券：“磨底”中避免過度樂觀與過度悲觀

投資策略：磨底中避免過度樂觀與過度悲觀。上周金穩會召開后，A股走出一輪超跌反彈行情，站在當前時點，應辯證看待A股的機會與風險。在反復磨底的過程中，應避免過度樂觀或過度悲觀：一方面，“穩增長”仍是當前國內政策的主線，在“外緊內松”的貨幣政策格局下，國內降準降息仍有空間，滬指在3000-3100點附近或是比較堅實的底部；另一方面，美聯儲加息縮表節奏、地緣關系等外圍因素仍對A股存在擾動。建議投資者積極把握超跌之后階段性機會，同時提防指數上行幅度過大之后的風險。具體到行業配置上，關注三條投資主線：

一是受益政策邊際放松的，如“銀行、房地產”等；

二是受益通脹預期的“農業、黃金”等；

三是政策（扶持）推動的主題相關，“新能源（光伏、儲能、氫能）、半導體、東數西算”等。

國海證券：當前A股依舊處于磨底階段

1、2008年以來A股共出現5次階段性底部，分別發生在2008年11月、2012年12月、2016年1月、2019年1月和2020年3月。市場底出現前往往伴隨著高層喊話穩定預期以及金融監管部門救市政策的密集出臺，這些舉措多被確認為政策底。政策底信號確認后，無論是對前期監管政策過嚴的糾偏，還是貨幣、財政領域***政策的再加碼，均有跡可循。

2、A股“政策底-市場底-經濟底”的周期見底特征較為清晰，市場底一般滯后于政策底1-3個月左右出現，政策發力的初現成效導致市場對未來經濟預期開始由悲觀向樂觀轉變。經濟底一般滯后于政策底3-6個月左右出現，標志著前期壓制市場的負面因素得到根本性緩釋，之后A股也開始從底部企穩回升。

3、政策底到市場底的A股，盡管寬基指數收益大概率仍為負，且伴隨著強勢行業補跌情形的出現，但市場下跌斜率最大的階段已經過去，結構性機會開始逐步顯現，A股并非全無機會。基本面邏輯最順、業績最具有確定性的板塊是這一時期的領漲主線，比如2020年2-3月的TMT板塊和2018年Q4的小盤股，而前期超跌行業的反彈往往不具備持續性。

4、3月16日召開的金融委會議呵護市場意圖明確，引發今年A股調整的部分負面因素已經得到監管層積極回應，本輪政策底已現。而市場底大概率會滯后出現，當前A股依舊處于磨底階段，市場底信號的確認需要看到超常規政策的進一步發力或者宏觀經濟的觸底企穩，以及海外負面擾動得到緩釋。

5、行業配置方面，本輪政策底到市場底之間關注三條投資機會，一是滯后于經濟周期變化并能反映通脹的后周期品種，包括煤炭、石油石化、農林牧漁等。二是政策邊際放松預期較強的房地產以及受益于地產鏈條企穩的銀行等大金融板塊。三是前期調整較充分、當前性價比已經開始顯現的低估值成長板塊，包括TMT、醫藥生物等。

本文源自中國基金報